蜘蛛網理論（Cobweb Theory）

 

這裡不是要談「壽險、人脈、房地產、產銷」的蜘蛛網！

而是來談談『股票的蜘蛛網理論』！

股票是一門社會科學，而社會科學的基本是沒有定論，因此股市的「邪說」滿天飛！

蜘蛛網理論用於股票的操作，應該早已在股市行之已久，或許有人已運作很久了，只是不知道那叫做蜘蛛網理論罷了！

沒錯！天下學問之廣，縱有天才也無法全部學會，只得隨緣走到那裡學到那裡！

蜘蛛網代表股票價格的波動，每一圈蜘蛛線代表股價每天的變化，只要股價上下波動到達預先設定的蜘蛛線，就以觸及每條線為高低價掛單買賣，企盼從中穫利。

這就是對「買賣價位」、「低買高賣」的中長線佈局。

雖然蜘蛛網理論的股票佈局以中長線為主，其實世界上任何投資人不會固執到有利而不截取，因此研究探討任何股市技巧，都必須靈活運用，不可以固守某一種理論或技術。

蜘蛛網理論作戰成敗之關鍵是:信心、耐心、資金、資訊

蜘蛛網的間隔按照每個人的資金狀況可以調整為3%、5%、7%~依股性、價位不同做調整，若股票不幸被套牢，利用蜘蛛網理論來回操作，也可以讓成本降低！脫離困境！

如何實踐蜘蛛網理論：

  

l          選定股票－－從上千支股票中，篩選出AXT這支股票，經分析AXT這家公司資本額屬於中等企業（如資本額300億元以下），每年分配股利（股息股票）約在1.5元上下，目前市價每股21元，若以每年參加除權息的收益率（假設股價不變）為年利率7.14%（1.5元÷21元），在假設股價不變的情況下，及假設持股數量不變的情形，年利率是目前一年期定期存款1%的7倍多一點，因此選定這支股票。

l          擇期入市－－經察看過去兩年的價位，AXT的價位在15~30元間飄動，目前價位若是每股21元，則屬於中等價位，再參考目前證交所股票加權指數為6,600點，離萬點尚有一點空間，因此選擇目前買入AXT股票。

l          固定金額，買多少股票－－假定手中有200萬元可動用的資金，決定投入股市，為了確定以蜘蛛網理論操作，先以200萬元的一半買足AXT股票，約47張（47,000股），另外的100萬元才是實踐蜘蛛網理論的本錢。這一點很重要！

l          單股投資法－－無數的股票分析師會忠告大家，不要把雞蛋都放在同一個籃子裡。問題是每個投資人手上到底有多少錢可以用？假如自有資金沒辦法買足任何股票50張，就沒資格談到放在幾個籃子的問題！也很難實踐蜘蛛網理論的精髓。注意：散戶必須集中精銳部隊，攻打單一目標，勝算才會大（前提是要先做好選股的工作）！假如100種股票都各買一張，那可能會是美麗的誤會！

l          蜘蛛網理論作業－－前面談到以100萬元買了47張AXT的股票，這是基本持股，剩下來的100萬元才是精銳部隊。每天股票交易日，我們開盤時就在心中佈下第一道『防守線』和『攻擊線』。以最保守的3%級距，即以每0.6元為防守點和攻擊點，來展開戰線。假定今日該股收盤價為21元，那麼我們擬定明天的策略則是：買入20.40元，賣出21.60元。（在不考慮消息面的情況下）

l          上班族的最愛－－假如你是上班族，沒時間看盤，也不准上班時間下單，只要稍微研究股市，每天晚上利用時間，先在網上下好明天的單，隔天下班後再看結果，一樣可以投資股市，並累積經驗及財富。目前網路下單很方便，只要在證券公司開好戶頭，取得下單密碼及憑證，然後在天崖海角，連上網就能下單，但是要控制好資金，不能違約交割。

l          多層佈網－－假如以每3張為買入賣出的單位，那麼每次的攻防戰是6張，100萬元的資金只有7層次的網可織。股市和軍隊打仗一樣，打到手中沒有子彈的時候，就是戰敗的時候。因此，股價上上下下，必須時時維持資金的活絡，雖然我們暫定以0.6元加碼賣出，當股市上攻乏力，而已有多層網被套，我們急需撤回資金時，在考慮不賠本的情況下，得以加碼0.2~0.3元賣出，取回資金等待反攻。

l          精算BEP（損益平衡點）－－目前買入收手續費1.42‰，賣出收手續費1.42‰和證交稅3‰，因此交易費用成本約為5.85‰，即是以買價乘以1.00585為BEP，假如我們以21元買入AXT股票一股，那麼賣出該股的BEP為21.12285元。我們若急需收回資金，股價卻在21.20元附近震盪，精算後決定以21.20元掛出並且成交，那麼每成交一張（1,000股）的穫利為75元，算是蠅頭小利，以不虧本為原則。

l          結束佈網－－任何股票理論都不適用於股市崩盤或急速上漲，蜘蛛網理論也一樣。當股票大漲，那是千載難逢的時機，依照蜘蛛網理論，手中有基本持股，既然該股已飆漲，那就先縮手，靜待回檔，若股價已是持股原價的滿足點（30%~200%看自己），那麼出清持股，等待天蠶變。若是崩盤，公司基本面不差，那麼結束佈網，靜待反彈，畢竟每年還有配息配股，有機會重生。

l          平面網（plane cobweb）與立體網（multiple knitted cobweb）－－蜘蛛網織平面的是一種很保守的策略，若資金沒問題，可以織成交叉網路，尤其當一檔股票陷入很狹窄的價位整理的時候，可以在相距0.1元之間，織成重重疊疊的蜘蛛網，在BEP極窄的巷弄重複穫利。

l          蠅頭小利立大功－－前面算過，每股21元買的股票，若以21.20元賣出，則每張股票淨利為75元。若以一張股票的價格21,000元換算一年定期存款1%計算，年穫利為210元，即月穫利為17.50元，75元光以月利率來比較，都勝出3.4倍，若換算成週利率，那就達10倍以上了！這就是積沙成塔啊！

l          維持基本持股－－擁有基本持股，就沒有融券的煩惱；擁有資金，也不會有融資的成本。投資股票不要聽信營業員的話去辦理融資券，股市有穫利也不要拿去花掉，這是入市的基本原則。投資股票的資金和生活用的錢一定要劃分清楚，不可以混淆挪用，並且建立自己的會計帳冊，時時察看今日帳上有多少資金、多少張股票，才不會陷入違約交割的困境！

l          高出低進後的成果－－蜘蛛網理論是確確實實的短線利器，每天根據各方面的資訊，心中先判斷當日股市的樂觀、悲觀等級，若屬樂觀，則賣出價位可以調整為0.6+0.2元，若屬悲觀，則賣出價位可調整為0.6－0.2元，買入價位則相反。不論上班族預先下單或有時間的人親自看盤，這樣天天操作，積小錢成為大錢，半年、一年後，假如維持基本持股，你將會發現，帳上的錢比當初多出來了！

l          那個價位最容易成交－－我們以不虧錢為原則，那麼在前一日收盤價的BEP附近最容易成交。每天價位的拿捏很重要，差一角兩角，都會使投資產生正負的差別。【買在平盤之下，賣在平盤之上】，平盤指的是今日開盤價或前一日收盤價，要引用那一種價位，端視自己的判斷！

 

投資股票沒有想像的簡單

 

一夕致富是很多投資人的夢想，因此才衍生出很多分析師、代操業者、明牌、股友社、未上市股、老師、大哥、大姊等各種騙徒。

蜘蛛網理論不會讓你一夕致富，而是步步為營，隨著歲月慢慢累積財富！

普羅大眾或上班族，窮其一生的努力，大都只能擁有一個小殼和圖個溫飽而已。因此上班族最重要的是先儲存一筆錢，然後擇機投資股市，先賺取每年的股息股利，有時間再按照蜘蛛網理論賺取價差，自己營造上班以外的財富。投資股票沒那麼難，也沒那麼簡單，知道危險就沒有危險，不知道危險就有危險。

上班族每天晚上利用半小時的時間，研究好你投資的股票，以網路預先下好單，然後才安穩的睡覺去。日日不間斷，時間久了，你將會發現，自己的產業知識豐富了、理財知識開眼界了、財富水位上升了、生活更加充實了。重要的是，這可能是一生中最重要的副業或技能！

 

我心中的彼得林區

彼得林區（Peter Lynch）生於1944年，目前已65歲，是20世紀股票市場的風雲人物。他生長在美國波士頓一個中產階級的家庭，但是接受股票的啟蒙並不是來自家庭，而是父親早逝，他不得不到高爾夫球場做球僮賺外快時期，在球場接觸了麥哲倫基金的總裁。彼得林區畢業於波士頓商學院MBA，1969年退伍後受雇於麥哲倫公司，從此展開他投資的才華。

進入21世紀，資訊的發達，使得各國股市連動激烈，任何風吹草動都會影響世界股票市場。因此2~3年就來一次大崩盤，可能會是常態。相較於左擁索羅斯，右抱巴菲特的近代投資人，彼得林區（Peter Lynch）的長期抱股投資哲學，已漸漸被人淡忘！

投資股票看似簡單，任何人像擲骰子一般投出去就行了，可是要把投出去的骰子收回來再加上黏一點金粉回報，那就不容易了！

要投資股票之前，彼得林區認為必須先考慮自己三個問題：

l          我擁有自己的房子嗎？

l          我最近會有財務危機嗎？

l          我具備在股市中賺錢的本領嗎？

入市基本原則：用可以承受損失的資金投到股票市場，即使全部泡沫化，也不會影響未來幾年的生活。

平時涓涓細流，偶爾來幾次大雨，漸漸匯集成河，千萬不要有想一夕致富的爆發戶心態。

股市投資人千奇百怪，不分職業年齡或教育程度的高低，有人不具產業知識或不願也不想擁有解讀股票的能力，就冒然跟隨「股友社」、「分析師」、「理財師」、「XX老師」殺進殺出。

最可笑的是，有人是行屍走肉的股票殭屍，股友社每天電話連絡或傳真訊息，讓投資會員按照指示時點、價格進出，完全沒有自己的思考空間。會員還得每個月付費1萬到6萬元，這種股票殭屍不只是存在下層社會，連老師、教授、副總經理、科長、技師…甚至連金融證券界人士都有。這就對應了人類貪婪又不想花腦筋的心態！

不懂股票，不願研究股票，就想在股市賺到錢，這樣的人是賭徒。因此有些沒商業概念的人，談到股票就好像遇到殭屍，避之為恐不及！股票市場是一個國家的經濟廚窗，中產階級的財富奠基在房地產和股票，要達到中產階級的水位，一個人沒有這兩項資產，很難說他符合中產階級的資格。

 

打球要學會各種技巧，最後要打出自己的風格。

投資股票要精研各種股市技巧，最後也得投出自己的風格，那比較能夠在驚濤駭浪中活存。為什麼不研究就投入股市呢？主要原因就是對自己沒有信心，自己聽信「老師」自廢武功，甚至於認為研究也不一定能獲利，乾脆用別人的研究成果自己「盜用」，飲鴆止渴就是這樣子！

彼得林區（Peter Lynch）的股票哲學是我比較喜歡效法的對象，暫且拋開索羅斯、巴菲特、羅傑斯等等眾多股市大師的金言玉語，來看看他的股票哲學：

1.          不要相信各種理論＝不要相信每天盛傳在股票市場及華爾街的新消息，不要相信公雞叫就是天亮了，股票市場70%都是假消息！

2.          不要相信專家＝如果你能夠恰當的發揮才能，投資你熟悉的領域，超越專家不是困難。沒有人能夠準確的預測股市、利率的走向，事實上也不需要為這些預測費神，同樣能夠獲利於股市。

3.          不要相信小道消息＝有人悄悄的耳語，某某股票要飆了，悄悄話傳的最快，也真的飆了，等你進去，可能是坑殺在最高點。

4.          天上不會掉下禮物＝天下沒有白吃的午餐，好吃好賺的東西，自家人好朋友賺飽了都還想再撐，那會輪到阿狗阿貓。

5.          不要研究經濟狀況＝那會把你的思維引向死胡同。一開始研究單一股票就行了，總體經濟等你行有餘力再來接觸。

6.          沒必要只投資頂級公司＝每一類股的領頭羊雖然好，但是那代表那支股票股價已高，不如購買業績良好、股價低廉、有上昇潛力的中小型公司股票。

7.          買股票不用急＝多花一點時間考慮清楚，沒有買不到的股票，也沒有一直上漲的股票，每天花一點時間做好功課，培養對股市的敏銳度。

8.          購買股票的最佳時期＝股市崩盤或連續數天大跌的時候，因此平時就要備妥存糧，才有辦法掌握千載難逢的低檔。

9.          注意力集中在公司而非股票＝公司獲利能力與股價相關聯。

10.      養股票等於養孩子＝多子會疏於管教，持有股票種類太多，會分散注意力，因此業餘人士最好不要超過5家。

11.      財務清晰度差的公司不要投資＝有些公司的帳面不清楚，或有做假帳傳言的股票不要買，像已下市王佑曾旗下的嘉食化、中華銀行等等。

12.      股價不應高於收益憎長率＝高速度增長率持續的時間不會很久，高度樂觀的時候就是高股價，套在歷史的高價，就很難翻身。

13.      不要感情用事＝有高度情緒化的人最好不要涉足股市。

14.      公司經營與股價並不同步＝好公司的股票，在幾個月，甚至幾年都不一定會跟股價同步發展，從長遠看則是必定相關。股票有時候要耐心持有。

15.      天坍下來有人頂著＝不用過份擔心股評專家的論調，常常處於大禍臨頭的狀態是會影響健康的！

16.      長期持有優質股票＝持有優質公司的股票，等於抱住金雞母，每年都會給你豐厚的利潤，千萬不要賣光光。有個朋友，家中四個人，每個人長期以來分別持有台塑四寶的股票400張，光股息收入就可以悠哉遊哉。

17.      瞭解才擁有它＝不要相信市場預測和技術分析，你要做好調查研究，只要進行，你就會瞭解那個公司。

18.      不做家庭作業，那就買基金＝因為彼得林區是基金行家，總得推薦一下自己，買幾支不同風格的基金，也算是懶人投資法。我的觀點是與其買基金不如買股票，做自己的主人。

19.      不必擔心錯過時機＝股市生生不息，永遠有機會。錯過高價買到低價，更好！

20.      不要貪便宜＝僅因為股價低才買，或僅因為股價高才賣，可能都是最失敗的投資。一股8元的股票，不能說好不好，一股500元的股票，不能保證不倒。抓得到老鼠的貓，就是好貓。

21.      不同股票有不同的風險和收益＝股市技術要靈活運用，好比法院審判長要靈活運用法律條文一樣，嘗試各種股票，會有更多的收穫。業餘投資人不宜持有太多支股票，應該集中少數優勢兵力，攻擊利基。

22.      要有足夠的耐心＝下跌的時候，耐心等待反彈，注意轉變的契機。2009年台股崩盤後復甦，半年間大部份股票都已回到正常水位的8、9成，有的還over！

23.      貨比三家＝看到一家有吸引力的公司，先不要投入，再研究同類型的另外五家公司，比較後再投入，成果將會豐碩。

24.      堅定信念＝股市心法牢記心中，深入股市叢林，不要在魔瘴遍地的股市謠言中亂了手腳。

25.      關注一定數量的企業，並把交易限定在這些股票上＝注意投資股票公司經營者的品行，注意這些大老闆有沒有在瘋女人、瘋政治、瘋宗教，假如有這些現象，你心中的那把尺就該拿出來量量了！

26.      關注已賣掉的股票＝每一支股票，都是一部情節動人的戲劇，只要公司還沒倒閉，永遠都有故事，有時候好馬也要吃回頭草，你出清過的股票，說不定會來幾次另外的高潮！在適當的時機再買回吧！

【本文參考書籍：彼得林區給投資人的39堂課】

【本文純粹是股市心得報告，不是在教人家做股票，請勿盲目學習】

 

看台灣的日偏蝕－2009年7月22日

一週前當我知道即將有日全蝕、日偏蝕的天象發生，就對這則新聞保持高度的注意，雖然沒有熱愛到發生地親自觀賞的衝動，至少也要拍照留念吧！

我還沒有對著太陽拍照的技術和裝備，先檢視一下自己的照相機，照相模式有：夜間、雪景、風景、人物、運動、動物、煙火、室內等等，功能好像很多，就是沒有日蝕這項拍照模式。

我無法放棄這場難得的天象盛宴，據報導：日全蝕於22日上午8時左右，出現在大陸長江流域一帶，台灣地區全程可見日偏蝕，蝕分高達0.85～0.75，是近年來蝕分最大的一次日偏蝕，太陽被月亮遮蔽面積最大時的「蝕甚」，太陽將如一彎眉月般，非常特殊。

台北市立天文館當天有網路直播，另外嘉義天文台、日本天文台都有網路直播。不過當天上網連結的慘狀，可想而知！沒有任何一台可以連得上！

這次規模龐大的日蝕帶，全蝕帶從印度半島西部外海開始，經印度、尼泊爾、孟加拉、不丹、中國青藏山區，沿長江入海，到南太平洋離開。最大掩蝕點在太平洋北硫磺島東北方數百公里的海上，從月影開始接觸到地球至完全離開地球，前後時間長達5小時14分6秒，全蝕帶寬258.4公里！

早在一個月前，大陸上海的旅館已被觀賞日全蝕的遊客預定一空，在接近22日前一週的氣象預測，顯示上海附近是下雨天，結果有人就改到別地去看日全蝕了。

在台灣，22日當天則是好天氣，太陽的熱度高得不得了，氣節上隔天就是「大暑」，要觀賞51年來遮蔽面積最大的一次日偏蝕，難度也是蠻高的！

台灣的日偏蝕於早上8點23分登場，太陽先缺一角，黑影漸漸越擴越大，到9點40分，太陽被遮掉四分之三，變成上弦月一樣，這樣子好像是一塊肉餅被天狗一口一口的啃掉，一直到11點多才復圓，全程大約歷時2小時42分鐘。

看完日偏蝕，好像沒啥意外發生！

只能說我對天象的歷程沒有缺席，對天象的好奇沒有退潮。保持好奇的心，對身心有益嗎？

聽說古代三星連株太陽被月球遮蔽是不祥之兆，大都會有災難發生，歷史上中國的國王認為是自己施政不德動了天怒，因此會假裝一下「下罪詔己、徵求諫言、做法齋醮」等等措施，來彌補民心。

今日科學知識已開，日蝕是天體運行的巧合，不再讓愚民忐忑不安！

最初我帶著墨色太陽眼鏡往高空喵一下日偏蝕，並且拍照，回到室內，覺得眼睛有點不感光，檢視拍的照片只是一團白光，看不到日蝕的樣子。

後來借女兒的日蝕專用眼鏡瞧瞧，那真的看到日偏蝕了，平生第一次身歷其境，欣喜若狂！

接著把鏡片蓋上照相機鏡頭，喀喳拍了日偏蝕的照片，檢視一下照片，啊！火紅的月芽，自己覺得蠻漂亮的，因為不是專業用照相機，也不是專業技術，這樣我就很滿足了！

就只照一張，因為就算用專用觀日眼鏡看日蝕，只不到10秒鐘，眼睛也是不舒服的！雖然在過程中看了好多次，每次也只敢喵個三秒鐘，免得眼睛受害。

根據網路的觀賞日蝕注意事項，肉眼直視可能造成眼睛永久損傷，可用完全曝光，且沖洗過的黑白底片、日食觀測眼鏡等適當工具，將太陽光減暗到適當程度後再觀看，每次少於20秒！

本次全蝕時間之所以這麼長，乃因地球於7/4上午通過遠日點而使太陽視直徑較小，月亮又恰好在7/22凌晨通過近地點而使月亮視直徑較大，兩者效應相加，使日面被月面遮蔽的時間相對較長。

由於陽光非常強烈，如要以肉眼直接透過望遠鏡觀察，或利用相機、錄影機拍攝日蝕過程，則必須在望遠鏡前或相機鏡頭前方加裝太陽減光濾鏡，否則眼睛或相機器材都會受到強烈陽光的危害。

千萬別以為一般的太陽眼鏡也具有同樣的效果，那只會使眼睛傷得更快，而前人使用的以臉盆裝水，看水中太陽倒影的方法也不可靠。

看著太陽從圓圓飽滿的形狀，漸漸的蝕成一個腰果形狀，彎彎圓圓，玲瓏可愛！好像卡通片天使施展在天空的魔法。觀賞日蝕後，心中也同時可愛起來！

 

 

人生往往是一場美麗的誤會

最近無意中在電視看到一段例行性的股市分析，那位名人賴先生講了一句話讓我品味良久，大意是說投資人若死抱一檔股票，在很高檔時沒有收割，讓股市泡沫化後回到個位數或成為壁紙，那就是一場美麗的誤會。

股市是如此，人生何嘗不是這樣！

有一次跟一票團體去爬郊山，有一位在公家機關上班的58歲男士帶他78歲的老媽來，那位男士沒結過婚，和媽媽從小孩時期就住在一齊到「年老」。中途休息時，他談到他也想結婚，人生中也曾經談過戀愛，可是每次把女朋友帶回家見媽媽後，媽媽總是嫌他的女友有很多缺點，因此，機會隨著年紀漸漸的消失，他的20多歲到50多歲，就是他美麗的錯誤！

 

要不要結婚，決定權是自己，爸媽不可能替你生小孩。

有一位長輩講過一句話讓我終生難忘，他說：「三十歲以前，你可以怪父母；三十歲以後，你要全部責怪自己。」

人會錯過美麗時光，跟股市是同樣的，不外是恐懼、貪婪、無知、過份保守或樂觀、牽就別人沒有主見、分不清主人僕人…等等，所以當一個人走到一條生命的分界點的時候，回過頭來望一望，往往會慨嘆：早知如此，何必當初。

時間、事業、家庭是一條緊密的生物鏈，必須同時並進，才能累積更多的幸福！

幾年前去參加了一次國中同學會，只有十一個人到場，主辦人剛好定了一桌餐食，其中有兩個女同學，其中一個其實是我國小國中的同班女生，她是班上最漂亮的，國小時期我還曾經偷偷的寫情書放在她抽屜裡，可是都沒有回音，我就懶得理她了。經過三十年後在同學會見面，心中確實有很多的訝異，那種驚奇不是貧富貴賤，而是重新檢視中小學時期內心的美麗錯誤。

 

通常在中小學時期自己心儀的對象，等你三十歲到職場工作的時候，眼光會逐漸的放大，而不會只局限於某段美麗的誤會。

有一位男同事，現在已經50歲，他有正常的收入和健康的身體，老母親已經87歲，因為是家中老么，兄弟姊妹早已婚嫁搬離家庭，他就跟母親住在一起，他從35歲開始相親，一直相親相到45歲，沒有一個結果，我也曾經給他安排認識姑娘們，每次都看過一次面就沒有下文，45歲以後就沒有同事願意替他牽姻緣線了。

婚姻本來就是自己的事，自己認為可以就可以了，我那位同事一直結不成婚的原因，不是自己條件差，而是兄弟姊妹十多人七嘴八舌毀了姻緣線。

45歲以後的男人要結婚困難度增高，除非你的事業成就很好，假如也只是個圖溫飽的上班族，那難囉！45歲都還沒有結過一次婚，表示婚姻市場走到了尾聲，有體認到年齡風險的人就該奮力一搏了，若是沒人介紹，自己又不會把妹，那這一生王老五當定了！

 

我那位男同事沒有結婚的另一個心態是50歲了還想娶20多歲的姑娘，我差一點沒罵他：你自己是郭台銘嗎？人家也只不過是60歲娶37歲而已！

要拿高標準來論婚姻，得先捻捻自己的輕重！

不論男女，若想要終生單身，沒有人有權可以跟你說不可以，重要的是要常常重新檢視單身是否將來自己承受得起。人是群體的動物，食衣住行育樂需要伴侶共同扶持烘托，到了一個年齡，家庭與家庭往來，單身與單身往來，單身與有家庭的人往來將會漸行漸離，最後不敢往來。天地之廣、人群之眾，為何我沒有任何親人？中外新聞屢見不鮮，那是人生一場美麗的誤會！

在我42歲左右的年紀，因為工作調動的關係，時常和一位同年齡單身的女同事同進同出，有一次下班要回家，在等公車之際，聊天中，她突然冒出一句話：「假如能回到二、三十歲，我一定要追你」。這麼美麗的告白出自一位向來是女強人之口，對一個中年有婦之夫的我，內心當然有很大的悸動。對她來說，遲來的告白只是勇敢的宣洩，假如我接受這份真情，那才是人生一場美麗的錯誤。

 

辦公室裡頭常會看到一些俊男美女，他們學歷不錯，身材中等，青春卻從20多歲虛度到50多歲，然後接近人生的尾巴的時候才突然驚醒，身邊的親人長輩大都已不在，兄弟姊妹有自己的家庭要照顧，自己蹶然一身，下班之後是一陣茫然若失。沒有在歲月的軌道上適時完成投射，青春可能是一種美麗的誤會！

「等我有房子再結婚」

「等我不忙時再結婚」

「有好對象時再結婚」

「學位拿到之後再結婚」

「玩累了再結婚」

「還要照顧老母親，沒空結婚」

反正不結婚的理由很多！

 

有一位老同事，56歲才想結婚，後來娶個40歲的姑娘，為了撫育兒女趕進度，早早辦理退休，在家努力生產，可是經過兩年仍然生不出小孩。這也真是令當事人著急萬分，因為時間不會等人，美麗的誤會代價是這麼高！

二、三十歲的人要生小孩很容易，50歲以上的男女要生小孩簡直是要命，這就是天年、天命，50歲以後是男人精力急速下降的階段，女性的懷孕天年是45歲，過了45歲的女人若要生小孩，也是有生命的危險，所有的動物都無法違反生命的機制，沒有準時抓住機會，歲月對自己則是一種誤會。

電視談話名人吳淡如，以44歲之齡才想要生小孩，嚐到了高齡懷孕的痛苦，雖然生下小孩了（早產），假如她有抓住年輕的歲月生育，就不會有一場美麗的誤會。（一胞二胎只一胎活存）

也常聽到朋友哄著老婆說：等我退休後會帶妳環遊世界！

 

會講這種話的人都誤會了退休的意義，一個人60歲退休後，體力財力都已有限制，若沒有在年輕時隨著歲月推移－－玩東玩西的，退休的時候就不可能環遊世界了。

「等我退休後要去環遊世界」－－這句話必定是一場美麗的誤會！

我有個社區的鄰居，在國中當老師，平常節儉持家，不太花錢在娛樂上，她60歲辦理退休（老師服務25年以上就享有終身俸），大約半年，在一次清早的圓吉舞演練上摔了一跤，從此只能坐在輪椅上，每次碰見我打球回來，眼光中常常充滿著羨慕和沮喪的表情。人生往往就是一場美麗的誤會啊！就算退休的人也無法環遊世界！

有一棟大樓的管理委員會主委，平日熱心公益，做了大樓主委十多年，贏得美好的聲望，三年前他開始跟住戶推荐投資基隆的土地，宣聲一本萬利，因此住戶無不嚮往，紛紛拿錢給他去投資，兩年內募得資金三億元。然後有一天大家一覺醒來，該主委已趁夜舉家搬走，他住的那層房子也早已在兩個月前賣出了！

該大樓住戶美麗的希望，頓時化為愁雲慘霧，原來可以輕易發財是一場美麗的誤會！原來相信聲望良好的主委，是離譜的錯誤！

 

最近三重市有一個70歲的婦人，被假冒的檢察官騙走770萬元，夢醒之後居然只會責怪警察辦事不力。

我很難想像，把錢交給一個從未抹面的假檢察官請來的車手，會放得下心，自己擁有的錢放在自己的帳戶裡，誰也不敢把你取走，你自己提錢交給他人，那筆錢就屬於別人了，還妄想歹徒會還給她。

人生若夢，本來是指人要澹泊名利，如今卻變成惡夢難醒！

有一個鄉間老婦，每日以撿破爛為生，他的兒孫輩經濟狀況也好不到那裡，老婦人每天辛苦賺得幾百元，除了自己生活花用外，其餘的錢都捐給附近的一座廟，說是要拿到大陸去蓋寺廟，替自己做功德，等死後可以到天堂享福。

每次看到宗教團體的「勸捐」行為，我就會想到中古歐洲教皇發行的赦罪券！中古歐洲有過十字軍東征，為了宗教戰爭百年，民生塗炭。中古歐洲有農奴、工奴，所謂「奴」，是指出賣勞力而沒有工資的人；另外有一種可以叫做「教奴」，那是為宗教獻身而不計薪資的人。

這世界只有聰明與呆子的分野，美麗的謊言和美麗的誤會也差不到那裡！

 

前幾個月有一件事情讓人熱烈討論，就是前立委王雪峰和他夫婿失業的問題，學歷上是掛著金字招牌「台大醫學院畢業、台大法律系、留美名校法學碩士」，失業的問題是一項惡夢，最糟糕的是母親竟然是依靠撿破爛養家。一般人看到家中有人上了台大，都會以為從此一帆風順，錦衣玉食沒問題了！那裡會看到年紀已經40多歲的高學歷夫妻居然是這樣的困頓。時也、運也，上了台大，最後是一場美麗的誤會！這場誤會未免太諷刺了吧！人生有幾個十年可以賺錢養家安身立命啊！

另外在端午節前夕，有一件自殺事件，一個政大碩士被發現在基隆某山上上吊，警方認為沒有他殺的嫌疑。他是37歲單身的男人，目前職業是計程車司機，自殺原因不詳。

我曾經在台北市搭過一輛計程車，閒聊中他說他是大學學士，開計程車只是暫時性的工作，他對於自己以大學學歷開計程車是恥辱！我告訴他，每一個人只要自食其力，不搶不奪，不論學歷高低，不亢不卑，專注職業，自己看得起自己，別人就會尊重你！

 

因為自身是碩士開計程車，而看輕自己，最後自殺了事，對生命真是一場美麗的誤會！

當這個社會每個年輕人都是大學畢業時，卡車司機的職位必定人人搶著做，碩士開計程車，有可能是一項很風光的工作，若看輕自己，就會毀了自己！

多年前我曾跟團到紐約旅行，領隊中途請來一位留學生當導遊，他在美國25年，是個TBC-Taiwan Born Chinese，目前在攻讀博士學位，有空的時候就跟華人旅行社特約當導遊，他十歲負笈USA，攻讀博士學位只是個填補失業的藉口，35歲單身，英語當然講得很棒，可是在紐約光英語很棒是沒有就業市場的，就好比在台北市只是國語講得很棒也是找不到工作的！

少年留美，等到四十歲假如仍然兩手空空，只能說美夢未成真，美麗是誤會！

有個老同事，有一次在捷運站無意中碰面，他因為是公司的工友，但是年紀比我大，我仍然很尊敬他，言談中知道他剛剛把兒子送去加拿大，他兒子是高中畢業當完兵後才去的，去加拿大也不是去讀大學，而是去讀短期的語言學校。

他說：「去加拿大隨便混個三年，回台灣教人家英語就頂呱呱了！」

我聽了幾乎昏倒，多可怕的美麗的誤會啊！

如果你有注意自身周遭的事物，你將會發現，美麗的誤會俯拾皆是！

 

           

 

 

次貸風暴Subprime Storm

「次貸風暴」這本書於2008年10月在台灣以繁體文字出版，作者辛喬利、孫兆東，是大陸的中國建設銀行研究人員。值此2009年5月，連動債危機引起的全世界金融風暴已一年多的時間，再來看這本書，會覺得比較容易懂。

這本書屬於專業性質，作者已盡其所能的以淺顯的文字來表達，讓社會大眾也能看得懂。

 

「次級貸款」、「次級債」、「連動債」、「金融風暴」、「次貸風暴」這些都是一脈相連的名稱。簡單的說，就是美國華爾街的金融天才，把像垃圾一般的次級貸款證券化，再以分割證券的無限倍數重新包裝後，賣給全世界的各別投資人、法人、金融單位或國家。等到美國的不動產下跌、借款人無力償還貸款，信用破產就如骨牌效應一發不可收拾！

 

從2008年蔓延到2009年都還沒消退的金融危機，罪魁禍首就是次貸－－次級債！其實次貸引起的次貸風暴，並不是沒有風聲耳語來提醒投資人，早在2007年3月美國新世紀金融公司因為承做大量的次級貸款而宣佈破產，2007年7月貝爾斯登旗下的對沖基金瀕臨瓦解，2007年8月麥格理銀行旗下兩支高收益基金因連動次級債面臨25%的損失，2008年2月AIG宣佈提列150億美元的次級債損失，2008年3月世界最大的私募基金凱雷集團因投資次級債出現166億元損失，被破清算重整。

 

在2008年下半年，台灣的投資人還在接受金融單位推銷的連動債基金、保險，可見盲目貪婪是人類無可救藥的劣根性！

讀書使人精明，不是只為了消遣。

沒有一點金融商業的知識，要讀這本書是有它的難度。因此我的報告就以名詞解說的方式羅列。

＊

CRO-風險長(Chief Risk Officer)

對公司的營運定期提出控管的機制，分析風險數據，給決策者做為營業指南者。

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CEO-執行長(Chief Executive Officer)

公司的發號施令者，集策略、執行於一身，通常是指董事長或總經理。以跨國企業而言，廣意的CEO是指各個區域分公司的總經理。

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Prime Loan-優質貸款

針對信用等級高，通常A+以上，即抵押膽保的房地產押值充足，借款人收入穩當而提供的貸款。

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Subprime Mortgage Loan

即次級抵押貸款，簡稱次貸，金融貸款機構針對信用狀況較差的人提供的貸款。通常是指低收得、抵押膽保的房地產沒有淨值（像國內的二胎、三胎貸款）的貸款，貸款依照信用等級而有差別的待遇，最明顯的就是利率的高低，因而與優質房貸形成不同層次的市場！

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Financial Crisis-金融危機

分為貨幣危機、債務危機、銀行危機三項。是指一個或多個國家和地區的全部或大部份金融指標，出現短暫急遽或週期的惡化現象。

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Financial Derivatives-金融衍生性商品

金融衍生商品可以在證券市場或店頭市場掛牌交易，它通常由現貨市場的標的資產衍生而來，如期貨、期權、交換等等。您在證交所或OTC(店頭市場)看到的掛牌股票以外的標的，大都是屬於金融衍生商品。

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Credit Derivatives-信用衍生性商品

為發債人因為無法償還本息而投保的保險，目的在於將信貸風險與整體市場風險分離。發債人可能是個人或法人，買了信用保險，可以增強信用評等。有點掩耳盜鈴的味道！

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Default-違約

債務人若不能按照借款合約定期履行繳息還本，債權人有權根據合約，取回膽保品贖回權的權力，也就是債權人將會拍賣抵押品抵償貸款金額，不足部份仍可持續追蹤債務人償還！違約與破產不同，破產宣告是由債務人發動，就債務人現有的資產按比率分配給所有債權人，此後債權債務一筆勾銷，使債務人多年後信用得以重生。

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Ginnie Mae-吉利美

美國國民抵押貸款協會簡稱GNMA，是美國政府的獨資企業，專為不動產抵押貸款證券(MBS)提供擔保，其擔保的名稱為GNMA Pass-Through Certificates。

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Freddie Mac-房地美

聯邦住房貸款抵押公司，是美國政府贊助的企業，主要業務是收購美國二級住房抵押貸款，並發行其證券化的抵押債券，以賺取利差。

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Fannie Mae-房利美

美國聯邦國民住房抵押貸款協會是美國政府支持的上市公司，主要目標是協助美國中低收入家庭更容易取得房屋貸款。主要業務是向貸款機構買入抵押貸款或提供信貸擔保服務，來促進抵押貸款的資金供給。其信貸擔保業務(Credit Gurantee Business)所發行的MBS,稱為Fannie Mae’s MBS。

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Hedging-對沖(避險)

在一個市場或資產上做交易，以沖銷在另一個市場或資產的風險。如外銷企業的匯率避險，或貸款的利率避險。在股票市場則是業內常用的方法。

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Trash Bond-垃圾債券

債券的信用評等若落到投資級以下(約C+C-)，就沒有人要買，或已流通的債券因為利率的變化，出現負利差，變成無利可圖，都稱為垃圾債券。

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Hedge Fund-對沖基金

指風險已對沖過的基金，也稱避險基金或套利基金，操作上在於利用期貨、期權等金融衍生性商品以及對相關連的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上可以規避和化解投資風險。

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個人信用評等

美國次級抵押貸款的發放，在申貸時必須有信用評等公司出具的評等報告，最有名的是FICO(Fair Isac Corporation)公司，其評等的方法是使用評等模型和數學公式，將來自不同管道的資訊和信用歷史，加以彙總並以分數的方式表現出來。FICO的評等方法已獲得社會的廣泛接受，成為評估風險的可靠工具。

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FICO(Fair Isac Corporation)評等

20世紀50年代，工程師Bill Fair和數學家Earl Isac開創了個人信用評等方法和公司，其以分數表示的評分法從300分到900分，依據信用市場的劃分為三種：優質（評分 670+,信用等級A+,-A）；Alt-A（評分620~650上下, 信用等級A-,B+B-）；次級（評分+- 580~520-,信用等級C+-~E）。評分在520以下的個人信用屬於瀕臨破產狀態，將無法取得貸款。

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資本市場信用評等

信用評等分為消費信用體系和資本信用體系。美國資本信用體系評等的主導者有三：穆迪（Moody’s）、標準普爾（Standard & poor’s）、惠譽（Fitch）。資本市場信用評等的核心是經由向債券購買者揭露發債人的風險來保護投資人的利益。因此這項評等是針對法人發行債券機構。

＊

投資銀行

投資銀行與商業銀行是相對應的一個概念。商業銀行屬於金融服務業，投資銀行屬於資本市場智力密集行業。投資銀行主要從事證券發行、承銷、交易、企業重整、合併、收購、投資分析、創投、專案融資等非銀行金融業務。目前台灣的商業銀行也從事某種投資銀行的業務，但是有部門分開的法規依據，與真正的專業投資銀行有所分別。

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Option ARMs（選擇性指數房貸）

個人抵押貸款信評在Alt-A級的貸款人，可分為兩種房貸方式提供選擇，一種是先還利息不還本金（Interest Only Loan），另一種就是Option ARMs。選擇性指數房貸每月還款額應低於應付利息，未付利息被加在抵押貸款餘額中累積計算，結果是貸款餘額有增無減，遠遠大於初始貸款金額。

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CDO-（Collateralized Debt Obligation）

CDO就是債務抵押債券，它的標的資產通常是信貸資產或債券，信貸資產證券化又叫做CLO，市場流通債券的再證券化又叫做CBO，但兩者都統稱為CDO，CDO是資產證券化家族的重要成員。

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Credit Enhancement-信用增級

為了美化資產證券化，必須重新包裝產品，以吸引投資人並降低融資成本，首要步驟就是信用增級，內部增級的方式為：劃分優質/次級結構、建立利差帳戶、進行超額抵押等等；外部增級的方式為：經由金融擔保機構保證、保險。

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Value at Risk-風險值

預估風險資產或投資組合在一定時間內超過特定限額的機率模型，通常用於商業銀行和投資銀行。

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CDOS（CDO Squared）

即CDO中的CDO，以CDO為資產池，再發行CDO，這是無止境擴張CDO的行為。類似異形繁衍。

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ABS（Asset Backed Securities）

資產證券化－－資產抵押擔保債券－－其核心是尋找擁有現金流的資產做後盾，發行債券以獲得直接融資。美國的資產證券化包含三類型：ABS、RMBS、CMBS。分別以其他資產、住房資產、商用房產為擔保的證券化。資產證券化的基本流程為：發起人將證券化資產出售給一家特殊目的機構（SPV），或者由SPV直接購買可證券化資產，SPV將這些資產匯聚成資產池，以該資產池產生的現金流在金融市場上發行證券來融資，最後以該資產池的現金流來清償所發行的債券。

＊

SPV（Special Purpose Vehicle）

SPV特殊目的機構，它是資產證券化過程的核心，其職能是購買、包裝證券化資產，並發行資產化證券。設計SPV的目的是要產生「破產隔離」的作用，它不須資本註冊，沒有固定員工和辦公室，所有職能皆預設在外派其他專業機構，因此，SPV是一個法人、一個空殼（如paper company）、一個國家信用的中介。

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Foreclosure

喪失抵押品贖回權－－借款人未履約還款，貸款機構依照法律程序取得房產所有權，或出售抵償貸款。這是借款人的信用破產，下次申請貸款有可能會被拒絕。

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Refinance

再融資－－借新款還舊款，借款人若獲貸一筆新的低利率貸款，以償還舊的高利率貸款，利息支出減少，有益資金的運用。

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CDS（Credit Default swap）

信用違約交換－－這是國外債券市場最常見的信用衍生商品，違約交換購買者定期向違約交換出售者支付一定費用，一旦出現信用違約事件，違約交換購買者有權將債券以面值遞送給違約交換出售者，從而規避信用風險。

＊

CLO（Collateralized Loan Obligation）

貸款抵押債券－－這是CDO中的一環，商業銀行將一組貸款賣給SPV，再由SPV發債購買這些貸款，優先層以很小的利差賣掉，中層賣給基金、保險公司、銀行等，權益部份則留在銀行。

＊債券保險公司

英文名稱Monoline Insurance Companies，當次級債熱門起來後，債券保險公司也涉足結構性融資業務。這類保險公司專為發債人提供擔保，替發債人信用包裝（Credit Wrap），增強發債人的信用，以確保次級債產生更好的發行和出售價格。

＊

私募基金（Private Equity Fund）

是一種私人股權經營的基金，類似創投基金（Venture Capital Fund），經由取得陷入經濟困境的上市公司或未上市的新興行業，期待重新改造或新上市時大賺一筆。

＊

Munis（Municipal Bond）

美國地方政府債券，由5萬多個地方政府發行的債券，年期可達40年，其投資收益豁免各級政府的所得稅，廣受個人投資人歡迎！

＊

SIV（Structured Investment Vehicle）

結構性投資工具－－SIV是衍生性金融商品的大集合，包含各級債券、次貸、企業應收帳款、商業本票等金融債權，並將這些債券包裝後發行的證券化產品。

＊

次級借款人（Subprime Borrower）

指所得低、資產淨值低、信用低的借款人，由於這類人存在巨大的借款風險，借款銀行只願意提供次級優惠的貸款條件給借款人，通常是利率高、附加條件多。

＊

REITs（Real Estate Investment Trusts）

不動產投資信託－－在本質上它是資產證券化的一種方式。經過演化後REITs定義為：持有房地產、抵押貸款相關的資產或兩者都持有的封閉型或開放型投資基金。如台灣也有某已上市的REITs是以開放型基金型式在股票市場買賣，每年以某商用大樓出租租金所得做為利基分配給基金持有人。

＊

Origination Fee－貸款開辦費

抵押貸款經紀人扮演借、貸方的橋樑，完成一筆貸款後，從借款人那裡收取開辦費，美國次貸開辦費高達房價的1.88%。據已破產的新世紀金融公司紀錄，如果經紀人談判的利率高於該銀行掛牌利率1.25%，經紀人還可以從銀行拿到2%的溢價獎勵。因此經紀人無不矛足全力鼓吹貸款。

＊

NINJA（No Income,No Job,No Assets）

指貸款機構違背抵押貸款的規定，向無收入、無工作、無資產的「三無」人士提供貸款。

＊

風險轉移

資產證券化是次債危機的幫凶，因此將風險轉移給願意並有能力承擔的投資人是資產證券化的初衷，把風險轉移給別人並給他一點甜頭，這項生意就成交了，風險轉移了但不表示風險降低了。火熱的房地產加上過低的利率，促進了抵押貸款的膨脹，同時也將次債推向新高點，次債的任一環節出現問題，就會引爆整個金融鏈。

＊

Credit Crunch－信貸緊縮

貸款的供給突然減少，或者貸款機構的成本突然上升，都會減少放款。信貸緊縮的原因，有時候是貨幣政策的變化，有時候是抵押品價格的縮水或者是風險意識的提高。

＊

True Sale－真實出售

證券化資產從原始權益人向SPV的轉移，在性質上是真實出售，其目的在於實現證券化資產與原始權益人之間的破產隔離，即原始權益人的其他債權人在其破產時對已證券化的資產沒有追索權。

＊

Predatory Lending-獵殺貸款

美國近年來的房貸種類以混合型指數房貸（Hybrid ARMs）為主，頭兩年固定利率，此後每半年上調一次，上調幅度通常很大，很多人無力負擔月付款，只得再融資或賣掉房子或違約。在推銷貸款時，房貸經紀人不會詳細說明貸款條件和利率風險，而只會以頭兩年的低利率誘惑借款人上鉤，叫做獵殺貸款。

＊

Yield Curve-收益率曲線

也稱為殖利率曲線，是分析利率走勢和市場定價的基本工具，也是投資的重要依據。如公債的利率曲線形成基準利率曲線，其他債券和各種金融資產均在這個基礎上做各種分析。

＊

Prepayment-提前還款

借款人還款超出預定房貸還款金額，提前還掉本金或利息，有些貸款合約規定提前還款要繳違約罰金。

＊

Teaser Rate-優惠利率

初始優惠利率或稱為誘惑利率，指數型房貸在初期採用低於指數利率的優惠利率，之後利率將調整到市場水準。         

＊華爾街的天才

美國的貸款機構承做的次級貸款，基本上是高風險資產（債權），這些聰明的金融家們知道這些燙手山芋不能捧在手中，可是利潤豐厚，既愛又怕受傷害，於是左手做次貸，右手拋過去成為次債，甘蔗雙頭吃，賺得好不快活。高風險、高報酬，到後來一不做二不休，把次債無限量化，推廣到世界各國，華爾街的金融家們嘴巴笑得合不攏。貸款機構自己不持有風險性資產，而把它證券化，風險一塊塊分割出來賣給投資人。因此把沒有價值的東西高價賣給願意買的人，這種人就是華爾街的天才。世界金融危機爆發後，好像這些天才都還很富有，也沒有受到什麼懲罰！

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高球啟示錄5

     

 

抉擇

四月份的北台灣，氣候上每天都是選舉題，下雨的機率絕對是50~80%，談好要去打球，參考氣象局的天氣預報，那只是做好心理準備罷了！

球約大都好幾天前就訂了，還能不赴約嗎?

每次氣象預報假如差太大，就會有人罵氣象局。有時候覺得當氣象局的公務員真不是好差事，天有不測風雲，氣象局測得了啥啊！

在某高爾夫雜誌看到一段這樣的文章：

高球迷一輩子要做的事

1.參加一天36洞，無配偶同行的高球之旅。

2.取得你所景仰的球員簽名。

3.前往圓石灘(Pebble Beach)一遊。

4.選一個渺無人跡的冬日，和好友打越野高爾夫，每一"洞"的優勝者有權指定接下來的一洞。

5.參加職業業餘配對賽。

6.找一個寂靜的夏日傍晚，獨自下場打18洞，不慌不忙，全神貫注的打每一球。

7.努力在會館的牆上留名。

8.單手打完一洞。

9.前往聖安卓朝聖。

10.買一幅高爾夫畫作和一本古老的高爾夫著作。

11.在惡劣的天氣中打完18洞，面對傾盆大雨毫不退卻。

12.在懸崖邊上或船上對著大海擊球。

13.找一個優秀的教練上幾堂課。

14.成功打上TPC Sawgrass球場第17洞果嶺。

15.親眼目睹老虎伍茲(Tiger Woods)擊球，贏得比賽獎盃。

16.打出一杆進洞。

17.和阿諾帕瑪(Arnold Palmer)握手。

這是翻譯美國某球迷的心聲。

想想看自己有沒有那麼迷！

檢視一下自己的打球歷程，竟然只有第11項有完成，還說什麼跟人家混打球？

到今天我可以向球友自豪的也只有這項：在惡劣天氣下完成18洞。

不要以為在惡劣的天氣下打完18洞不是難事，像最近四月天，我就遇到兩次打不完18洞，有時候不是有沒有毅力的問題，也不是體力好不好的問題！

那天去幸福球場，天氣預報是下雨機率90%，大夥兒偏偏不信邪，Tee Time一到，全員到齊，準時Tee Off，天空是灰濛濛，微風中有很高的濕度，但是不冷不熱沒太陽，大家打得不亦樂乎！

 

快到中午時分，忽然暴風狂吹，然後大雨傾盆而下，沒五分鐘之久，已全身濕透，雖然抽出雨傘遮蔽，碰上這種小颱風一點用處都沒有！

 

還好，只剩下兩洞沒打完，大家連商量一下都沒有，紛紛自動走回會館洗澡去了！因為碰上大風大雨，衣服不濕也很難啊！那場大雨只下了15分鐘就停了，問問大家還要回去打嗎？NoNo！！

 

在高爾夫球場打球，只要下了場子，有沒有打完都得全額付款，這是慣例，沒得好爭議的！

後來的隔週，大夥兒來到礁溪球場，那天可是下雨機率80%的氣象預測。Tee time仍然是全員到齊！

四月的礁溪球場一片綠油油，很後悔沒帶相機來拍拍照片。

 

上午八點開球後，才打個7洞，忽然風雨交加，雷聲由遠而近，我們躲入球車避雨，想說沒那麼煞風景吧！過了五分鐘，雨不斷、雷更響，有幾道閃光還好像繞到身邊一閃而過！然後我們看到後面的一組娘子軍，嚇得趕在我們前方落荒而逃。

 

得了！打球誠可貴，生命價更高！

大家看看娘子軍們倉皇逃竄的景象，也顧不得開出去的球，我們也迅速班師回館。有後悔嗎？多少是有的，後悔為什麼明知天氣很壞還要來！後悔為什麼大家那麼怕雷雨！後悔繳了全額的費用，卻只打個7洞就收兵！為什麼不等雷雨稍停後再打完全局！

 

抉擇：人生要擺在第一順位、第二順位…的東西是什麼？我們每天都會面臨各種選擇，我覺得基本要領就是~~「兩害相權取其輕，兩利相權取其重」！如此而已！做好輕重緩急的配置，才不會搭錯人生的列車。

高球迷一生要做的17項事，就把它當作目標，這些目標也許是終生無法如願的，而且必定是很難如願的，只要這些目標仍然存在，高爾夫的樂趣就永遠不會消退。運動的目的在於鍛鍊身體，高難度或極限運動通常對身體具有很大的傷害，對於一般人是不值得鼓勵的！

 

中國什麼都是假的

                   

「中國什麼都是假的」這是一本新書，2009年3月出版，作者董春燕為台大商學博士，目前定居大陸，書中內容就是他在大陸所見所聞，進而匯集成書的！

書名是取得有點聳人聽聞，其實大陸仍然有很多好東西，只是大陸某些造假的東西實在太過份太令人不敢想像！

常去大陸出差或居住的台灣人應該熟讀此書，以免遭遇無妄之災，甚至身體嚴重傷害。

先引用作者的一段前言嚇嚇大家：

「早晨掀開黑心棉的被子起床，用致癌牙膏刷牙，喝杯三聚氰ㄢ污染的牛奶，吃根柴油炸的洗衣粉油條，外加一個蘇丹紅鹹蛋，中午用地溝油炒盤避孕藥喂的黃膳，再加一盤敵敵畏噴過的白菜，晚上喝兩杯甲醇白酒，再用兩瓶甲醇啤酒漱口。…明天能否起床都是個問號。」

多年前我曾經去過北京旅遊，當時資訊沒有這麼發達，想想北京是中國首善之區，因此吃喝玩樂加上shopping也沒多少擔憂，雖然買東西被小坑一下是必然有的，對於東西的「壞」，倒沒留意。回到台灣後，我買的茶包（沖泡小袋茶），經過一個月後居然生出小蛆，看了令人作嘔。現在想想，沒買到黑心茶還算福氣！

本書蒐集的範圍非常廣大，有助於瞭解大陸的各個層面，其中我最想舉出的項目如下：

1.      平遙牛肉：山西平遙牛肉是古城中的招牌，有位老闆說，不管什麼肉，他的工廠都能把它加工成為平遙牛肉。大陸的熟食小販，台灣遊客會喜歡吃一串羊肉串或牛肉串，那就要當心了！

2.      吃碗大米飯也會有問題：黃菊黴菌是目前最強的致癌物質，變質的陳年大米含有超標的黃菊黴菌，不法份子會用舊米掺入白蠟油等工業用油，再進行拋光處理，色澤明亮，食用後會有昏迷、腹瀉等中毒現象。

3.      喝礦泉水也不行：市售礦泉水以前用氯氣殺菌，後來改用臭氧，因而產生礦泉水中含有高濃度的致癌物「溴酸鹽」，在物質生活年年提高的大陸，喝水卻成了大難題。

4.      米粉是陳年稻米加工出來的，油條是含鉛、含亞硝酸鹽的毒物。

5.      製造蜂蜜掺加白糖，成本只有真蜂蜜的十分之一。最惡劣的方法是使用硫酸裂解白糖，分解成單糖來假冒蜂蜜。

6.      用人的頭髮、動物的毛髮、牛羊蹄角…經酸解後提取氨基酸，再經過一些混合配置成醬油…毒醬油是釀造醬油成本的一半！

7.      棕櫚油在有些國家一般用於工業，不能食用，由於棕櫚油最便宜，現在用棕櫚油掺假最普遍，尤其花生油掺假情況最嚴重，在城鄉接合地帶更是氾濫成災。劣質油危害人體很大。

8.      吃蜜餞要小心－－情人梅、相思梅加工環境惡劣。

9.      甲醇鴨血、整容瓜子、有毒的工業醋酸製成的毒醋、毒饅頭、毒麵條。

10.  毒火腿（為了防腐浸泡農藥）、毒鹽（含亞硝酸鹽）、毒豆腐（用工業石膏加工含高量的砷、鉛－易引發皮膚癌和肺癌）。

以上是吃的方面！

再看看幾個大項目：

中國什麼藥品都有假的－假偉哥、假神藥…

中國什麼菸酒都有假的－－到處都是

中國什麼日用品都有假的－－小心賓館的盥洗用具…

中國什麼服飾化妝品都有假的－－XXX…

中國什麼證件都有假的－－如假學歷、假死亡證…

中國什麼事件都有假的－－如假招聘真騙財、假VIP卡…

中國什麼人都有假的－－山寨明星、假房東、冒充醫務人員…

中國還有什麼是假的－－多的咧…

…….!!

……….!!!

看完本書，到大陸可能會比較混得開！

※註：本書在金石堂目前尚未列入暢銷書排行榜

大笑的驚人力量

 

「大笑的驚人力量」這是一本書，2009年1月初版，目前還算新書，作者是四人共筆，其中一位黃貴帥是婦產科醫師，其餘三人是陳達誠（台灣愛笑俱樂部創始人）、高瑞協（笑笑功創始人）、歐耶（戲劇遊戲歡樂工作坊創辦人）。可以說四個人都另有專職，研究歡笑是平時的樂趣，因為這種樂趣而結合成書，也算是命中注定的有緣人。

這裡要講的並不是要來宣揚他們的書能否暢銷，若如此反而流於庸俗。

在金石堂看到這本書的時候，引起我內心的一陣震撼！因為我在msn的space上發表的部落格就是「笑出來就是福」！

我跟作者不相識，也不知道有人在宣導笑笑功，只知道「笑」必定有益健康，而且不須花錢，沒有副作用，是一種發自內心的無價良藥。

看完本書，把「笑」推薦給社會群眾，我覺得是一種善事，可是又發覺，「笑」居然是很簡單的事，有什麼可以推薦的呢！

簡單有用的東西，往往被人忽略，往往沒有珍視它的價值！（看到很多整天绷著臉的人）

書的開頭就是『大笑』，不言可知，作者把笑當作運動來研討、實踐、推展。

書後還附上一片CD影片，介紹他們力行愛笑運動的做法和成果，真是用心良苦！

作者引用愛笑瑜珈發明人卡塔利亞醫師的著作「笑不需要理由」，提到笑的十大好處：      

1.      提高抗壓性

2.      增強免疫系統

3.      最佳有氧健身術

4.      減緩憂鬱、焦慮、其他精神官能症

5.      舒緩高血壓和心臟病

6.      增強運動員的活力

7.      體內按摩

8.      對演員和歌唱者有幫助

9.      看起來更年輕

10.  促進人際關係協和

11.  增強自信

12.  減少社會問題   

 

這本書所推展的笑 ，是一種大笑的運動！

一種是自發性的大笑，另一種是無理由的大笑，經由學習或團體練習，發出放浪形骸無拘束的笑，笑得汗水淋漓，就像做完運動一樣，讓人感覺身心舒暢、快樂無比。

笑，能治病嗎？

我覺得如果以宗教的見證說法，可能與真正的原意不相容。

笑，只能說有益健康！

以醫師的立場，作者認為「笑」與病人的治療有正向的關係。與其說笑可以治病，我比較喜歡說「笑」可以引導病人早一點康復，可以引導一般人比別人健康！

做「大笑運動」，作者認為仍然有某些人是不宜練習的。微笑、小笑則是可以練習的。

那些人不宜做大笑運動：

1.      剛開過刀的人

2.      有疝氣的人

3.      嚴重痔瘡者

4.      心臟病者

5.      癲癇症者

6.      孕婦

7.      患流行性感冒者

8.      肺結核患者

9.      青光眼者   

 

這本書簡單易讀，鼓舞人們向上奮進，誠如作者的那句話：「你笑，世界也會陪著你笑」。真夠撫慰人心啊！

 

喝普洱茶請小心

（轉載文章）

農委會茶業改場長表示，大陸雲南出產的普洱茶多年席捲香港、台灣，變成搶手的茶葉，但學者專家調查，普洱茶因特殊製程、陳年儲藏環境等因素，使其總生菌數高的嚇人，必須煮沸才得以完全消滅，一般人單用開水沖泡的飲茶方式，對人體可能有害。

雲南出產的普洱茶近年來被渲染成具有神奇保健療效的茶葉，對腸胃尤其有益等，使港台一帶掀起一股「普洱茶熱」，人手一杯，且早、中、晚不停喝，部分人士更認為，喝得愈多，對身體愈佳，事實上大謬不然。

普洱茶屬於後發酵茶，是將茶菁經殺菁、揉捻、乾燥等手續後，堆置在倉庫中稱為「渥堆」，使茶葉內部多酚類化合物氧化，其氧化可分自動氧化、酵素性氧化、麴菌氧化等三種不同方式。

普洱茶後發酵堆置倉庫有乾倉及濕倉二種，前種為自動氧化作用與酵素氧化作用二者混合併行，後者則加上麴菌氧化作三者混合進行，市面上出售的普洱茶，其貯存年限有五年、十年、甚至四、五十年以上者，業者常標榜陳年普洱，愈陳愈香，更增醫療保健效果，並抬高售價。事實上，普洱茶在產地雲南西雙版納、孟臘等邊疆地區，居住環境都離乾淨清潔有一大段距離，何況茶葉經長時間貯存，是否能維持好衛生安全品質？值得懷疑。

據某大學食品科學系教授的研究報告指出，從普洱茶微生物的分析結果顯示，其總生菌數與黴菌數高的驚人，如五年特選普洱茶，散茶總生菌數每公克有一點廿六乘以十的六次方菌落數，黴菌數則每公克有一百十五個菌落數。

早年普洱茶是運往中國西北地區作為蒸煮調製奶茶的原料，均經高溫殺菌後再飲用，不會出問題，但現在人們均習慣用小壺沖泡方式來飲用，則大大不妥，不但無法增進健康，反對身體有害。

飲用普洱茶，務必以高溫充份煮沸為宜，例如以傳統中藥煎煮後飲用，亦可增加安全性，避免感染。

※備註：普洱茶炒作期間，曾有文革茶（約30年），一餅（約台斤的10兩）賣新台幣兩三萬元，可見呆子還真多！

奈米科技

「奈米科技」這本書已經算是舊書了，2002年由城邦文化發行，商周出版，作者馬遠榮。以2009年的觀點來看這本書，我們相信奈米科技確實已在生活周圍起了變化！

以前跟朋友聊天，只知道奈米科技這個科學名詞，至於朋友一再提及的敘述，都是在耳邊隨風飄逸，時間久了，連這個名詞都快唸不出來了。

趁興趣來潮的時候，風簷展書讀，不亦快哉！

奈米是啥

奈米(nanometer)是長度單位，一奈米等於十億分之一公尺，數學符號以nm表示。微米(micrometer)數學符號是μm，一微米等於百萬分之一公尺。

在奈米尺度下，一般的傳統科學理論已不適用，在奈米範圍，物質常會產生新的特性和現象。

利用奈米的特殊物理現象，研究奈米科學的製造技術，成為21世紀帶動材料、資訊、光電、生醫、機械、化工、鋼鐵等產業進入新的發展方向，大幅提昇產業附加價值與競爭力。

因此各國都競相投入奈米科技的研發，將近十年來的發展，各種工業產品的輕、薄、短、小和多功能，奈米科技儼然已成為第四次工業革命！

奈米材料（1~100奈米之間的微小物質）的製造並不困難，但精確的控制尺寸和合成各種成份的奈米材料有一定的難度，製造更輕、性能更好，同時也必須具有壽命長和維持費用低的特點，才能在奈米尺寸上構築其結構進而成為奈米科技產品。

除了高科技產業如電子、資訊外，目前所有的傳統產業都會受到奈米科技創新的衝擊。

傳統產業奈米化後所生產出來的產品，對人類在食、衣、住、行、育、樂方面都會具有很大的幫助。

在衣服方面，人類會陸續製造出抗Uv紫外線衣服、不易沾污、抗冷、抗熱、抗酸、排汗衣等等！

在食品方面，啤酒瓶、果汁瓶、蔬菜生鮮，在食品包裝上添加了奈米顆粒，可延長保存期限。酒經過奈米處理，把醛類、甲醇全部氧化成酯類，增加酒香。

在生物科技方面，藥物粉末奈米化後，可以製造奈米機器人進入人體，主動攻擊癌細胞或治療損傷的細胞組織。奈米科技已經可以將動物的基因植入植物中，使植物基因含有動物基因而創造出某種抗菌抗病的特性植物。奈米生技也可以製造人造蛋白質、核糖核苷酸等。其他另有掃描穿隧式顯微鏡、穿透式電子顯微鏡等對醫療檢測貢獻良多。

在航空汽車方面，將機體表面奈米化，因蓮花效應而更加抗熱、抗磨損、抗宇宙射線、奈腐蝕、奈吸波、耐散熱。可同樣應用在汽車工業上。隱形塗料若用於軍機，可以避免雷達或紅外線的偵測，變成隱形飛機！

量子電腦方面，運算位元以原子來取代，利用雷射光照射原子，做為量子電腦寫入或讀取的能量，這樣使得量子電腦計算能力以指數倍增加，速度超強。

地球的資源有限，奈米科技能有效的運用資源和保護環境，比較不會因為追求經濟成長而犧牲環保，可以說是一場綠色工業革命！值得期待它的發展。

（以上純屬讀書心得，分享朋友們）

   

高球啟示錄4

（四）撥雲見霧

2009年農曆年節剛剛過完，捱了十多天沒打球的朋友們，心中很癢了，再來的一週，氣象報告都是有雨有霧的天氣，好像不太適合打球！

打球，必須有陽光、溫度柔和、微風，那才是舒服。倘若是下大雨、不間斷的細雨、高溫的太陽及強風，那打球是有點受罪。

通常私人的球約可以改期，團體的球敘就無法改日期，碰到壞天氣，大清早要出家門的剎那，都有一種猶豫的奈何！

不過遇到刮風下雨的場合去打球，也是一種心靈的淬煉，不一定是壞事。

出發吧！

有些朋友有心靈的默契，昨晚下一整晚的雨，早上起床天空依然點點滴滴，可是沒有人打電話來？？－來問要不要去打？？要不要取消球敘？？

頂著黑鴉鴉的烏雲，車子輦過微微積水的馬路，穿越寂靜的市區，來到高速公路林口地區，車輛以龜速行駛。原來在那一大段的爬坡路線，籠罩著白濛濛的大霧，車速不到40km，能見度大約50公尺。

今天是要到楊梅地區打球，繼續以龜速行駛，經過桃園、中壢、幼獅工業區，抵達球場大門時，霧的濃度不但未見消散，能見度更濃到只有30公尺，打開霧燈也看不清前方後方。

按照預約時段開打！   

跟隨桿弟的腳步來到Out發球區，前面一組的人馬還在發球台等待，不久又有一組人馬跟在我們後面等待。

這是個400多碼Par4右狗腿洞，在能見度30M的情況下，看不見前面一組推進到什麼距離，不可以隨便開球，以免發生開球打到人的慘狀！

我們前後組各留下手機號碼，必須等到前一組的人馬離開危機區才可以打球。

要開出250碼的球，前方是一片白茫茫，簡直是瞎子賽跑。

參考記分卡的簡圖和桿弟的提示，球就這樣開出去啦！只祈求上天有眼！

就這樣，能見度30公尺，開球250碼，連續三洞居然球都留在球道上。第四洞以後，微風輕吹，霧氣漸薄，能見度達到100公尺；打到第九洞時，風勢漸起，吹散整個地區的濃霧，並下起細雨－沾衣不濕的杏花雨，站在高坡上，風夾著雨絲慣進耳朵，有一種說不出的癢！

有點強的風把雨絲打在臉上的感覺，在18度C的溫度，就好像把冰針扎在皮膚上一般，是一種被刺的酸癢。

前九洞在風、雨、霧的淬煉下，成績也還好，保持平常的實力，沒有超過50桿，實在可以安慰自己了！

後九洞打到一半時，風停雨歇，只有和熙的陽光普照山頭，景色秀麗如同仙境一般，美極了！也許是欣賞風景分散了注意力，也許是陽光鬆懈了我們的毅力，後九洞打來狀況連連，還損失了兩顆球！

說到球，就是小白球啦！以前大肉腳的階段，一場球打下來沒折損10顆也要5、6顆，那時候都買二手球來打，撿一些漂亮一點的來用，俗稱滷蛋的那種球，一顆才10元。目前的情況就用全新的球，只買那種二層球，有牌子的也才一顆20元，打丟了也不會心疼！

除非像老虎伍茲那種職業球員，才用每顆160元的四層球，一般業餘球員大可不必用那麼貴的球，一來每次損失球的機會比PGA球員大十倍，二來好球給我們打只是暴殄天物，打不出品質！

當然也有單差點的業餘球員會用高價的四層球，因為他們丟球的機率很低，一顆球打個五場也丟不了，可是打到單差點的人很注重球的優劣，也不會把一顆高價的四層球用來打五場球，因為再好的球經過多次的打、砍、劈、壓、擠、撞，都已經破皮、傷痕累累了，頂多只用來打那場球就換球了。聽說老虎伍茲在菓嶺用來推的小白球，都是沒破皮的球（待求證）。

後九洞打完，天氣是風和日麗，早上來的風雨雲霧已像蜻蜓掠過湖水一般了無痕跡。

等我們吃完中餐，出來開車時，天空卻又開始滴滴搭搭！

＊＊＊

心得：

與人約會，守時赴約，不要天氣的原因中途變卦。守時守約就是尊重朋友！

天氣變化萬端，不能等到好天氣才去完成心願；風雨雲霧無情天，但能鍛鍊人的意志！

適度的裝備自己，適時發揮潛能。專注的力量，有時候像水刀穿石！

 

（三）球中有英文

有一次一組四個人來到Par5的長距離5桿洞（約530碼），在開球台旁邊，看到豎立著一面斗大的紀錄牌，牌文寫著：

「會員XXX於O年O月O日在本洞打Double Eagle大鵬鳥」

球友楊先生，說：birdie都打不到了，eagle也不必想，把double eagle忘掉它吧！

打高爾夫通常都講英文名稱，已是一項不成文的遊戲規則。

Par     該洞打平標準桿，在計分卡上記+0

Birdie   該洞成績低於標準桿一桿，在計分卡上記－1

Eagle   該洞成績低於標準桿二桿，在計分卡上記－2

Albatross該洞成績低於標準桿三桿，在計分卡上記－3

＃Albatross（信天翁）在華人社會講double eagle，就是大鵬鳥！我一直攪不懂，為什麼大家不講albatross，偏偏要講double eagle，唯一的原因是容易記住，再來信天翁這個英文字很難發音，有人唸不出來，饒了他們吧。更有人把Birdie唸成Body，Driver唸成Draver。笑在心頭口難開啊！

Bogey  該洞成績高於標準桿一桿，在計分卡上記+1

Double  該洞成績高於標準桿二桿，在計分卡上記+2

Double Bogey(Triple) 該洞成績高於標準桿三桿，在計分卡上記+3

假如在Par3洞打6桿，叫做Double Par，在計分卡上記+3

假如在Par4洞打8桿，也叫做Double Par，在計分卡上記+4

假如在Par5洞打10桿，也是叫做Double Par，在計分卡上記+5

＊通常很少人一個洞會打到超出10桿以上，而要打到Albatross，即一個洞低於標準桿三桿，比HIO（hole in one）還難，就算PGA選手終其一生也難以碰到，是非常稀有的機會！

若連打三洞都得到Birdie，叫做抓到火雞Turkey。

若連打三洞都得到Eagle，叫做抓到XXX（應該沒有這種情況）。

記分卡上每一洞的分數，上面講的是職業球員的記分方法。除了中、低差點的球友延用PGA的記分法外，若是一般高差點（high handicap）業餘球員，通常採用total hits總桿計分方式，因為總桿數92以上的球員，在一場18洞的球局中，能打出平標準桿的機會不多，能拿－1的機會也渺茫，因此用PGA的計分法不切實際！

一個長洞或短洞若打數超過10桿以上，屬於很弱腳的球技，若不是比賽的場合，在徵得其他球友的同意下，可以選擇concede（棄權），然後以最後的打數計分，這樣做是為了讓球敘順利推進！所以再肉腳的球技，一場球局是不會超過200桿的！

在商界或中、低差點（以Par72+9為低差點或單差點）的球友球敘的場合，通常會有小賭一場的行為，那要看看球員之間的互動。一般打健康球的人是不會賭博的，頂多4-3-2-1抓抓吃中餐的錢，那應該不算賭博！

也曾耳聞商界、政界人士的豪賭，不過那都屬少數人的不當行為。

一組人的球敘比賽，有數種方式：

Total      比桿賽，以總桿定輸贏。

Match     比洞賽，以贏的洞數定輸贏。

Skin      比每一洞最少桿者最贏winner，其他人全屬輸家loser。

Alternate  二人一組每人輪流打一次，每洞取該組的贏家。

4 ball Match 二人一組各打各的球，每洞選最佳的記分。

StableFord  每一洞打出低於Par的加倍得分，高於Par加倍罰分。

國內、國外的比賽當然不只上述那幾項計分法，但是以比總桿最普遍，也最公平。至於業餘球員球隊間盛行的抽數洞計分的方式（如:新新貝利亞），是一種好玩、又皆大歡喜的玩法，雖然不是公平，但是有鼓舞士氣的濃濃人情味，仍然是一種好的計分法。

業餘趣味比賽

＊下面是某業餘比賽的方式

『5PAR( 第 8 洞及第 15 洞 ) --- 開球落點至指定球道中 ( 右邊 ) 沙坑約 230 碼處

4PAR( 第 7 洞及第 14 洞 ) --- 不限定幾桿 on 果嶺，但須一推進洞

3PAR( 第 6 洞及第 17 洞 ) --- 一桿 on 在果嶺旗位指定圈圈內』

＊球隊另類玩法

Long Driver

淨桿獎

近洞獎

BB獎

幸運獎

跳洞獎

逢6逢8獎

安慰獎

獎項族繁不及備載……球隊可以發揮創意設立各種獎項，鼓勵士氣！

最刺激的驟死賽

Skin的延伸玩法：

Skin的本意是通吃，就是一個人獨贏的意思。以18洞來說，每一洞都是驟死戰，因此每一桿都會馬上定winner or loser！

而Skin延伸的玩法，更是桿桿刺激，每一桿都要focus on swing，不然會輸得很徹底。

1.      Par3的skin－one on skin，三桿短洞，若三人沒On，那一On的人是winner。

2.      Par3的 skin－one putter skin，三桿短洞，一推者是winner。

3.      Par4的skin－開球未越過預定的障礙物（如：水塘、樹木、沙丘）或未達250碼者，為 Loser（只有一個人越過且在球道上為winner）。第二桿單獨On的人為winner。

4.      Par5的skin－開球在球道上、最遠又最中央的為winner，第二桿球落在球道上距離果嶺最近的為winner，第三桿球落在果嶺上距離洞口最近的為winner。

比桿加上比洞又比skin，將是一場轟轟烈烈的高爾夫球賽！

Skin不僅在球場上可以玩得很開心又刺激，若把它移到練習場上來玩，同樣是驚濤駭浪！

今年春節期間，大約初三初四時分，我到練習場練球，在我旁邊有一組人馬約七個人，練到最後他們來玩一場Skin。

他們七人以練習場前方75碼的旗幟為球洞，每個人各發一球，最近旗桿的為winner，因為距離不遠，算是很公平的比賽。最後他們玩到很high，喝聲震耳！因為過年他們玩每次100元，winner每次贏600元，而且一局球的周轉率很快，怪不得玩得熱鬧烘烘！比賽到最後若有兩人不分勝負，打成平手（got a tie），那就繼續比到分出勝負為止。

因此skin很適合短時間的比賽，勝負很快有個結局。

＊＊＊

心得：

每一種場合，要往光明的一面來學習，體會社會不同層次的面貌；在運動中學習必要的英文，縱然隊伍當中有的人社會地位比自己崇高，但是英文能力不一定比我們行，要在適當的時點提醒他們。

賭徒永遠存在社會的某個角落，再崇高的場合也免不了，我們涉足任何領域，都要堅守心智，往純正的目標邁進！

   

（二）低溫的阻力

           

2009年的一月份顯得特別冷，阻擋了很多人打球的意願！

攝氏10度，元月份的第一週我們來到礁溪球場，由於前一天有下雨，因此我們下場的這一天來人就少了，大約七點鐘－我們開球的時候，球場一眼望去，只有我們這一組在打球。

在台灣，10度C打球還不容易碰到。想想看，早上五點鐘就從溫暖的被窩裡起牀，打理行裝後驅車出發，天還是黑壓壓的，來到球場也還是破曉時分，若沒有一點點瘋狂也是很難打這場球的。

開球的第一洞，太陽剛從海平面昇起，裹在一團黑雲之中，龜山島在薄霧裡隱約可見，然後，四個人還沒來得及開完球，太陽已經掙脫烏雲的糾纏，給我們一道耀眼的光芒，啊！什麼才叫做冬天的太陽！

對我們四個人來說，10度C打球是一種新的經驗！

看來是不會下雨了，最擔心的事已經不會發生。

這種天氣打球，要防止衣物打濕，這樣的低溫若是衣服弄濕了，一定回會著涼，甚至於在打球途中會失溫。

既然下雨淋濕的情況已經消失，並不是身體就不會著涼！由於天氣冷大家穿著的衣服都很保暖，可是打球中要走路，在山坡上上下下，揮桿幾個洞後身體會升溫，穿很保暖的衣服會冒汗，假如流汗弄濕衣服，也會有著涼的風險。低溫下打球千萬不要被汗水弄濕衣服或頭髮。

基本上，有經驗的運動人員會內穿排汗衫，外搭薄防風背心，再罩一件寬運動外套，那件外套是隨著體溫穿上或脫下來的。最內部的排汗衫通常是不穿內衣的，除非那件內衣也是有良好的排汗作法，否則穿了不排汗的內衣會使排汗衫失去效果。

身體的保護做到了，再來頭部當然要戴帽子，而且要戴那種有通氣孔的高爾夫帽，才不會使運動產生的熱氣滯留在頭髮中，低溫若頭部被汗打濕，容易感冒或頭痛，這是低溫打球的人特別要留意的。

再來就是腳底的鞋子了！現代的人是無法裸足走路或運動的，打球途中若是襪子先濕更是苦不堪言。首先有漏水或破洞的鞋子不要在低冷溫度下穿下場，有時候會凍傷腳指，若碰上下雨天也會令人失溫。通常太老舊的鞋子就留著當作練球的時間使用，穿下場的球鞋最好預備兩雙，因為不知道球鞋什麼時候會漏水或出現裂縫。

那一天，可以說是風和日麗，10度C的低溫仍然陸續吸引一些球友前來，等我們打完前九洞返回會館時，In和Out的的發球台都已經有人在打球了。可以說不怕冷的瘋狂球友還蠻多的。

在這樣不流汗又不怕冬陽的情況下打球，應該會打得很有水準吧！

HeHe！四個人打完後，都朝著龜山島的方向說：天氣這麼好怎麼可能！打得有夠菜！

天時地利人和下，大家都打得很菜的成績！因為，因為很少這麼低溫打球，身體肌肉的慣性無法扭轉墮性，怎麼專注仍然難以發揮優勢。

所謂「人定勝天」，應該只是鼓舞人類的鬥志，在真實的世界裡，通常是「人定順天」。

            

可怕的低薪水就業潮＝還有中產階級嗎?

裁員滾滾＝新人就業也難溫飽

藍領或白領的勞工們永遠沒有想到，一場資本家玩弄的債券，最後的懲罰居然落在勞工身上！~中高年勞工的大批失業潮，帶動就業市場的低薪現象。

高學歷、低薪資的時代來得太快了！裁員、無薪假像瘟疫一般的迅速蔓延擴散！

中產階級的人口比例處於急速退潮之中！

三年前，我在朋友的一次聚會中說，將來台灣的新人就業月薪只有1萬元。當時大家都認為在說笑話，可是觀察目前的現象，已漸漸逼進了。假如再與中國大陸連結成為共同就業市場，那麼月薪1萬NTD可能還有點高估。

主計處公佈2008年11月失業統計數字，高達50萬7千人，創歷年新高。根據人力銀行分析，其實還有16~20萬的隱性失業人口。所以預估全台失業高達70萬人，其中中高齡45~50歲失業人數最多，佔了五分之一。

看看目前新人的就業薪資真是觸目驚心，怪不得某主播在電視播報新聞時說：月薪4.5萬元是高所得者！

請看薪資行情怪現象：

l          ＃三商巧福…..等餐飲品牌的三商行，預計招募兩百名門市幹部、計時人員，起薪約兩萬三，卻收到五百多封履歷，多半是擁有五、六年工作經驗，或是大學、碩士學歷者。

l          ＃晶華酒店旗下新品牌「捷絲旅」、「晶英酒店」即將開幕，需要整理房務、櫃檯、端盤、端菜等第一線基層人員，月薪2萬5千元，看看應徵履歷，竟然有知名航空公司前中階主管、空服員、銀行理專及MBA。

l          ＃東森房屋需要350個業務員職缺，在房市大好時期、年薪動輒百萬的工務主任也來應徵，期待薪資壓到4萬元即可。

l          ＃鴻X郭XX大手筆認捐150億元給台大，花800萬辦尾牙秀，同時又回巢掌權，也大手筆的裁員！知名的大公司裁員還振振有詞，說是提高效率。裁高薪再進用低薪勞工，心態如何?！

l          ＃企業裁員、減薪成為趨勢，不僅低薪、高工時的「超限勞工」突破五十萬人，創近三年新高；工作福利、勞動條件均不如正職員工的「非典型就業~派遣業」人數，今年也達到65萬人的高峰。每周工時多於35小時，但收入卻少於基本工資（1萬7千2百80元）的「超限勞工」不斷增加。

l          ＃科技人跳槽，上班首日被通知裁員，XXX！！連無薪假都沒了！

l          ＃人力市場急凍，保險業逆勢增人，各壽險公司估計總共將釋出近4萬個職缺。壽險龍頭國泰人壽表示，國壽不僅不裁員、不減薪，更發出徵才令，預計招募6千5百人，壯大業務組織系統。（註：房仲業、保險業是靠業績才有薪水的，呵呵呵！！！）

l          ＃團結工聯數百名勞工到勞委會，抗議政府縱容資方濫用無薪假。某科技大廠明年起週休二日和國定假日也全部列為無薪假，變相將月薪制改為日薪制。能領「退休金」是一種奢侈！

l          ＃某中年人失業後去餐廳就業，月薪1萬6千元，家中要養3個孩子。每天工作10小時！

l          ＃某留法國舞蹈碩士，在一家幼稚園就業，月薪1萬5千元。還要負責招攬學生。

l          ＃月薪7萬的調查局鐵飯碗，主播也來搶！今年新一期的調查員畢業典禮上，首次女生多於男生，不但有前兼任主播，還有台大高材生，都加入了調查局的行列，讓調查局增色不少。（現在輪到軍公教才是高所得！）

l          ＃一對老夫妻頂著寒風在街頭洗車，太太65歲，先生78歲，洗一部車子200元。同樣是打零工討生活，七八十歲的老阿公頭髮花白還要搬磚頭，等工頭派工。這波失業潮，中高年打零工族群暴增三成，45到65歲之間申請臨時工的族群創下5年新高，很多家庭正經歷一場最艱困的生存戰爭！

l          ＃從某面板科技大廠失業3個月的清華大學畢業的青年，最近爭取職訓所舉辦的水電工訓練，受訓期間每個月可以領取生活補助款1萬1千元。問題是職訓所只招訓460人，報名人數卻達3千人！

l          ＃淡水古蹟博物館招募時薪200元、1個月最多領3萬元的7名計時導覽員職缺，竟吸引超過200人搶破頭，擁有碩士學歷者超過四分之一，其中還有1位藝術史博士，讓人吃驚。應徵者中，有人托福考了640分，或是多益900分以上的，三分之一擁有導遊、領隊證照！真是時也命也！

   

我的感想：

再這樣下去，不出三年，台灣的大學畢業生進入職場，起薪NTD1萬，是會到來的！

另一個想法：假如民間企業的新人起薪是1萬元，那麼軍公教的薪水可能也會面臨調整的命運，只是時間的早晚而已！

但願我上面那兩個想法都不會實現！不然台灣真是倒退20年了！~一個墮落的年代！！

      

備註：行政院主計處公布2008年12月底失業率為5.03％，創下六年來新高。在亞洲四小龍中，台灣受害最深，如香港為4.1％、韓國3.3％、新加坡2.2％。上次國內失業率達到5％，是民國92年10月，當時國內遭到網路科技泡沫化影響而掀起失業潮，效應長達1.5~2年之久。

     

笑

本世紀最大的理財騙局＝連動債－基金－保險－金融海嘯

看了下面轉載的文章，心中浮現一種預感，美國的銀行多年來為了幫助民眾繳房貸，一再的開啟延遲繳款的大門，讓本來沒有能力還款的民眾，每個人都背負龐大債務而擁有房子，製造不動產業蓬勃興隆的假象。

我連想到目前台灣的現象，過去數年來的超低利率貸款，也營造過不動產業大漲的假象。才沒多久，這一年來而已，在520前達到高峰，親眼看到台北附近的民眾搶購房子，每坪20萬的房子喊到40萬，一間2200萬元的店面喊到4000萬，就這樣類似的預售屋，也由每坪30萬元喊到50萬元。這些現象就這幾個月發生在我身邊，甚至於平常都沒想要買房子的人也紛紛加入置產行列。

一個朋友就在這段時間買了一間房子，貸款1000萬元，他家年所得約100萬元，其實也還好過活，就是看到房價節節高漲，而政府發佈的房貸利率又低，前三年也不必攤還本金，對購屋人的資金很寬鬆。

目前台灣的房價是屬於崩跌的局面，跟股市一樣，漲幅的最高點，下跌的速度也很快，只不過房價的交易速度沒有股市快，真正崩潰的局面，時間會拉長，更何況營建業是產業的龍頭，政府不願看到房地產大幅崩跌，都會有扶助的措施。

最近又看到有人在喊，希望房貸能夠再延緩本金的攤還，政府也調低了央行的利率。

這些現象，我就想到我們不知道什麼時候要步入美國的後塵－－房貸海嘯！

引起目前金融風爆的原因就是美國民眾繳不起房貸，藉由投信金融機構發行減低、分散負擔風險的債券（就是連動債）－－啥嗎都不是的垃圾，居然靠著學術廣告加利誘，拐騙到全世界的錢。由此可知，少數的聰穎之士，就可以欺騙云云眾生。下次看到廣告，不要再把它當作知識了；下次看到某副總、某董事長、某CEO、某名嘴...鼓吹有利的東西給你，更要三思而後行了。跟有名的人往來，通常是自己還沒有占到便宜，就先被利用了！

連動債目前在台灣的傷害，正在逐一引爆中，除了動用政治力量減低一般民眾的傷害外，全世界沒有人可以解決。因為這些連動債的架構是設計在商業契約機制，契約陰謀必須在簽約之前發現，比如買基金、保險、外匯等等，你跟對方簽訂契約，契約內容假如都是牽涉到房貸債券、期限利益、商品交換等，實在是回天乏術。比如說，買了一筆保險，期限10年，其中到期值的部份本金利益，契約設計與連動債或股票連動或跟其他期貨商品交換(swap)，就算現在發生問題，你的契約是未到期，以未到期解約，將會損失所有的期限利益。這個時候就算將來那筆保險會歸零，現在也無法處理。

基金也是一樣，有人定時定額買到屬於連動債的基金，明明看到那筆基金正在急速沉淪，仍然每個月被定時定額的吸血，進退唯谷。買基金或買股票要靠定時定額扣款，我會好心勸朋友：省省吧，先自己存一筆錢再打算。在平時或景氣良好的階段，沒有人敢對別人說不要買基金或保險，一來基金或保險公司的勢力龐大，沒有人敢得罪；二來社會上有很多人從事這兩個行業，也不必斷人財路；三來也確實有人在這兩項金融產業獲利。

每次跟朋友講到基金、保險、直銷，我都一再的內斂低調，最後我會下個結論，這三項東西都不會使你發財富有，真正讓人發財的是這三項東西的真正老闆。

我碰到好幾次朋友來拉基金、推銷保險及產品直銷，來推銷保險及直銷的人，通常經濟狀況不會怎麼好。買基金、保險基本上違反我的理財原則，我大都會婉言拒絕，不會廉價賣情，碰到年紀小的親朋來推直銷產品，除了說明直銷的產品我用不到外，最後我會勸他趁著年紀輕，去找個有固定收入的工作比較正確。

常常看到鼓勵年輕人加入保險及直銷的學術講座和廣告，在民主社會，只有腦筋能夠洞察現狀的人，才不會誤入虛耗歲月與陷阱的惡果。新聞每隔一段時間，都會發表一些每月賺到60萬~100萬元的直銷人和保險人，或許有這種人，但那是極少數，就像明星難出頭一樣，那行業大部份的人都在嗷嗷待哺中；更甚者，那些高收入的保險人及直銷人，可能是幕後老闆自家捧出來做廣告的樣版！

再來「纏訴」一下我的座右銘：

天下沒有人會把好賺的東西送到你面前的！

從連動債引發的國際金融海嘯，就好像蝴蝶效應理論一樣－－極少數人騙過全世界的人。

這個效應連想到：世界上大部份人都是沒腦筋的、唯利是圖的、人云亦云的。

第二個連想：全世界都說是的東西，幾年後會變成No！

                                       

金融風暴的起因－保本債券基金還有明天嗎?﹝轉載﹞

 

過去在美國，貸款是非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話帳單，貸款無處不在。

當地人很少一次現金買房，通常都是長時間貸款。

可是我們也知道，在美國失業和再就業是很常見的現象。

這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎麼買房子呢？

因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級貸款者。

大約從10年前開始，那個時候貸款公司漫天的廣告就出現在電視上、報紙上、街頭，抑或在你的信箱裏塞滿誘人的傳單：

 

『你想過中產階級的生活嗎？買房吧！』

『積蓄不夠嗎？貸款吧！』

『沒有收入嗎？找阿囧貸款公司吧！』

『首次付款也付不起？我們提供零首付！』

『擔心利息太高？頭兩年我們提供3％的優惠利率！』

『每個月還是付不起？沒關係，頭24個月你只需要支付利息，貸款的本金可以兩年後再付！

 

想想看，兩年後你肯定已經找到工作或者被提升為經理了，到時候還怕付不起！』

『擔心兩年後還是還不起？哎呀，你也真是太小心了，

看看現在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣給別人啊，

不僅白住兩年，還可能賺一筆呢！再說了，又不用你出錢，

我都相信你一定行的，難道我敢貸，你還不敢借？』

在這樣的誘惑下，無數美國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房。

（你替他們擔心兩年後的債務？向來相當樂觀的美國市民會告訴你，

演電影的都能當上州長，兩年後說不定我還能競選總統呢。）

阿囧貸款公司短短幾個月就取得了驚人的業績，

可是錢都貸出去了，能不能收回來呢？

 

公司的董事長--阿囧先生，那也是熟讀美國經濟史的人物，

不可能不知道房地產市場也是有風險的，

所以這筆收益看來不能獨吞，要找個合夥人分擔風險才行。

於是阿囧找到美國財經界的領頭大哥--投資銀行。

這些傢伙可都是名字響噹噹的大哥（美林、高盛、摩根），

他們每天做什麼呢？就是吃飽了閒著也是閒著，

於是找來諾貝爾經濟學家，找來哈佛教授，找來財務工程人員，

用上最新的經濟資料模型，一番金融煉丹（copula 差不多是此時煉出）之後，

弄出幾份分析報告，從而評價一下某某股票是否值得買進，

某某國家的股市已經有泡沫了，這一群在風險評估市場呼風喚雨的大哥，

你說他們看到這裡面有沒有風險？

 

開玩笑，風險是用腳都看得到！可是有利潤啊，那還猶豫什麼，接手吧！

於是經濟學家、財務工程人員，大學教授以資料模型、隨機模擬評估之後，

重新包裝一下，就弄出了新產品--CDO

（注： Collateralized Debt Obligation，債務抵押債券），

說穿了就是債券，通過發行和銷售這個CDO債券，讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險。

光這樣賣，風險太高還是沒人買啊，

假設原來的債券風險等級是 6，屬於中等偏高。

於是投資銀行把它分成高級和普通CDO兩個部分(trench)，

發生債務危機時，高級CDO享有優先賠付的權利。

這樣兩部分的風險等級分別變成了 4 和 8，總風險不變，

但是前者就屬於中低風險債券了，憑投資銀行三寸不爛"金"舌，

在高級飯店不斷辦研討會，

送精美製作的powerpoints 和 excel spreadsheets，當然賣了個滿堂彩！

 

可是剩下的風險等級 8 的高風險債券怎麼辦呢？

於是投資銀行找到了避險基金，避險基金又是什麼人，

那可是在全世界金融界買空賣多、呼風喚雨的角色，

過的就是刀口舔血的日子，這點風險簡直小意思！

於是憑藉著關係，在世界範圍內找利率最低的銀行借來錢，

然後大舉買入這部分普通CDO債券，

2006年以前，日本央行貸款利率僅為1.5％；

普通 CDO 利率可能達到12％，

所以光靠利差避險基金就賺得滿滿滿了。

這樣一來，奇妙的事情發生了，

2001年末，美國的房地產一路飆升，短短幾年就翻了一倍多，

天呀，這樣一來就如同阿囧貸款公司開頭的廣告一樣，

根本不會出現還不起房屋貸款的事情，

就算沒錢還，把房子一賣還可以賺一筆錢。

結果是從貸款買房的人，到阿囧貸款公司，到各大投資銀行，到各個一般銀行，

到避險基金人人都賺錢，

但是投資銀行卻不太高興了！

 

當初是覺得普通 CDO 風險太高，才丟給避險基金的，

沒想到這幫傢伙比自己賺的還多，淨值拼命地漲，早知道自己留著玩了，

於是投資銀行也開始買入避險基金，打算分一杯羹了。

這就好像阿宅家裏有放久了的飯菜，正巧看見隔壁鄰居那只討厭的小花狗，

本來打算毒它一頓，沒想到小花狗吃了不但沒事，反而還越長越壯了，

阿宅這下可傻眼了，難道發霉了的飯菜營養更好？

於是自己也開始吃了！

這下又把避險基金樂壞了，他們是什麼人，

手裏有1塊錢，就能想辦法借10塊錢來玩的土匪啊，

現在拿著搶手的CDO當然要大幹一票！

於是他們又把手裏的 CDO 債券抵押給銀行，

換得 10 倍的貸款操作其他金融商品，

然後繼續追著投資銀行買普通 CDO 。

 

科科，當初可是簽了協議，這些普通 CDO 可都是歸我們的！！

投資銀行實在心理不爽啊，除了繼續悶聲買避險基金和賣普通 CDO 給避險基金之外，

他們又想出了一個新產品，就叫CDS（註：Credit Default Swap，信用違約交換）

好了，華爾街就是這些天才產品的溫床：

一般投資人不是都覺得原來的 CDO 風險高嗎，

那我弄個保險好了，每年從CDO裏面拿出一部分錢作為保險費，

白白送給保險公司，但是將來出了風險，大家一起承擔。

 

以AIG為代表的保險公司想，不錯啊，眼下 CDO 這麼賺錢，

1分錢都不用出就分利潤，這不是每年白送錢給我們嗎！

避險基金想，也還可以啦，已經賺了幾年了，

以後風險越來越大，光是分一部分利潤出去，

就有保險公司承擔一半風險！

於是再次皆大歡喜，Win Win Situation！CDS也跟著紅了！

 

但是故事到這還沒結束：

因為"聰明"的華爾街人又想出了基於 CDS 的創新產品！

找更多的一般投資大眾一起承擔，我們假設 CDS 已經為我們帶來了 50 億元的收益，

現在我新發行一個基金，這個基金是專門投資買入 CDS 的，

顯然這個建立在之前一系列產品之上的基金的風險是很高的，

但是我把之前已經賺的 50 億元投入作為保證金，

如果這個基金發生虧損，那麼先用這50億元墊付，

只有這50億元虧完了，你投資的本金才會開始虧損，

而在這之前你是可以提前贖回的，首次募集規模 500 億元。

天哪，還有比這個還爽的基金嗎？

1元面額買入的基金，虧到 10% 都不會虧自己的錢，賺了卻每分錢都是自己的！

Rating Agencies 看到這個天才的規畫，簡直是毫不猶豫：給出 AAA 評級！

 

結果這個基金可賣瘋了，各種退休基金、教育基金、理財產品，

甚至其他國家的銀行也紛紛買入。

雖然首次募集規模是原定的 500 億元，

可是後續發行了多少億，簡直已經無法估算了，

但是保證金 50 億元卻沒有變。

如果現有規模 5000 億元，那保證金就只能保證在基金淨值不虧到本金的 1% 時才不會虧錢，

也就是說虧本的機率越來越高。

當時間走到了 2006 年年底，風光了整整 5年的美國房地產終於從頂峰重重摔了下來，

這條食物鏈也終於開始斷裂。

因為房價下跌，優惠貸款利率的時限到了之後，

先是普通民眾無法償還貸款，

然後阿囧貸款公司倒閉，

避險基金大幅虧損，

繼而連累AIG保險公司和貸款的銀行，花旗、摩根相繼發佈巨額虧損報告，

同時投資避險基金的各大投資銀行也紛紛虧損，

然後股市大跌，民眾普遍虧錢，

無法償還房貸的民眾繼續增多，

最終，美國Subprime Crisis 爆發接近成為 Prime Crisis。

Credit Crunch 開啟的地獄大門，還不知道如何關上……

                             

再看更容易懂的說明

金融風爆的成因{轉載}

一、 槓杆

目前，許多投資銀行為了賺取暴利，採用20~30倍杠杆操作，假設銀行A自身資產為30億，30倍槓杆就是900億。也就是說，這個銀行A以 30億資產為抵押去借900億的資金用於投資，假如投資盈利5％，那麼A就獲得45億的盈利，相對於A自身資產而言，這是150％的暴利。反之，假如投資虧損5％，那麼A銀行賠光了自己的全部資產還欠15億。

二、 CDS合同

由於槓杆操作風險高，所以按照正常的規定，銀行不應進行這樣的冒險操作。所以就有人想出一個辦法，把槓杆投資拿去做"保險"。這種保險就叫 CDS。比如，A銀行為了逃避槓杆風險就找到了機構B。機構B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。A對B說：你幫我的貸款做違約保險怎麼樣？我每年付你保險費5千萬，連續10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那麼這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。A想，如果不違約，我可以賺 45億，就算拿出5億用來保險，我還能淨賺40億。如果違約，反正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。B是一個精明的人，沒有立即答應A的邀請，而是回去做了一個統計分析，發現違約的情況不到1％。如果做100家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過 50億，即使兩家違約，還能賺400億。A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。

三、 CDS市場

B做了這筆保險生意之後，C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說，你把這100個CDS賣給我怎麼樣，每個合約給你2億，總共200億。B想，我的400億要10年才能拿到，現在一轉手就有200億，而且沒有風險，何樂而不為，因此B和C馬上就成交了。這樣一來，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之後，並不想等上10年再收取200億，而是把它掛牌出售，標價220億；D看到這個產品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，這是"原始股"，不算貴，立即買了下來。一轉手，C賺了20 億。從此以後，這些CDS就在市場上反復的炒，現在CDS的市場總值已經炒到了62兆美元。

四、 次貸

上面 A,B,C,D,E,F....都在賺大錢，那麼這些錢到底從那裡冒出來的呢？從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。人們說次貸危機是由於把錢借給了窮人。筆者對這個說法不以為然。筆者以為，次貸主要是給了普通的美國房產投資人。這些人的經濟實力本來只夠買自己的一棟住房，但是看到房價快速上漲，動起了房產投機的主意。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。這類貸款利息要在8％－9％以上，憑他們 自己的收入很難應付，不過他們可以繼續把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時A很高興，他的投資在為他賺錢；B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續做；後面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。

五、次貸危機

房價漲到一定的程度就漲不上去了，後面沒人接盤。此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻。房子賣不出去，高額利息要不停的付，終於到了走頭無路的一天，把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那裡，反正有B做保險。B也不擔心，反正保險已經賣給了C。那麼現在這份CDS保險在那裡呢，在G手裡。G剛從F手裡花了300億買下了 100個CDS，還沒來得及轉手，突然接到消息，這批CDS被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1％到2％的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費，G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經不起如此巨大的虧損。因此G 瀕臨倒閉。

六、 金融危機

如果G倒閉，那麼A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由於A採用了槓杆原理投資，根據前面的分析，A 賠光全部資產也不夠還債。因此A立即面臨破產的危險。除了A之外，還有A2，A3,...,A20，統統要準備倒閉。因此G,A,A2,...,A20一 起來到美國財政部長面前，一把鼻涕一把眼淚地遊說，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟，就把G給國有化了，此後A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。

七、美元危機

上面講到的100個CDS的市場價是300億。而CDS市場總值是62兆，假設其中有10％的違約，那麼就有6兆的違約CDS。這個數字是 300億的200倍。如果說美國政府收購價值300億的CDS之後要賠出1000 億。那麼對於剩下的那些違約CDS，美國政府就要賠出20兆。如果不賠，就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉。

              

 

問答題

1.      那麼連動債都是法人及國家在買，可是台灣的民眾好像也買很多，為什麼?

答：因為法人有資金的壓力，經過重新設計以基金或保險的方式連結債券，再賣給民眾，這樣法人既可賺取手續費和運用資金，又可以降低持有債券過多的風險。

2.      受害的民眾要直接告賣債券的金融機構，或是告美國投資銀行？

答：民眾是跟國內金融機構購買的，因此不能告美國的投資銀行，只能透過國內銀行向國外投資銀行進行訴訟程序。

3.      受害民眾有能力打這場官司嗎?

答：應該沒有能力打國際官司，何況當時簽約買債券是自願的。可以說打這場官司的勝算渺茫，最好也不要打這場官司，任何訴訟都要花錢的！

 

 

              

高球啟示錄1(golf apocalypse)

(一)年齡不是問題

打高爾夫是一種運動、一種Game、一種交友的活動。

網路可以交到虛擬的朋友，打球則溶入真實的世界！

上個月，天氣還在攝氏30度以上，在球場上一個長輩帶來一位新朋友，認識新朋友總要彼此介紹一番。

這位新朋友是我打球以來見過最高齡的球友。他已74歲，只見他口齒清晰，言談幽默，行走矯健，步伐輕盈，目不帶眼鏡，服飾簡潔漂亮不輸年輕人。連桿弟看到他都不相信他有那麼高齡。當然，歲月的皺紋是會留在臉頰，但是透出的氣息是很朝氣蓬勃。碰到這樣的球友，心中不禁浮現一個念頭：那我也有機會打球一直到達這個年齡，不必提早回家裡蹲！

他說他是60歲退休後才學打高爾夫，以目前74歲而言，球齡是14年。聽到他的說詞，我打從心裡就是佩服。因為很多人不到50歲就不學新東西了！

他是年齡大了，思想卻很活潑新鮮，每週下場打兩場球，他儘量與比他年輕的球友打球，他說這樣才不容易老！

這位老球友，揮桿輕鬆，姿勢優美，右手釋放自如，他的打球樣子就不怕受傷，以開球1號木桿來說，他的揮趕距離也有220~250碼之遠，跟一般業餘球友的差距不大。他跟我們一樣站在白Tee發球，不像有些銀髮族用銀Tee發球。

打球是一邊打一邊聊天，順便切磋球技。

來到190碼的3桿短洞，只見他抽出driver，輕輕一揮，那球高高飛出，柔軟底降落在果嶺旗桿邊，我們替他喝采（短洞還用1號木開球！）。他神采奕奕的走進果嶺旗桿附近，說：「那一個傢伙打得這麼好！太棒了！」，然後瞄球推進洞中，抓鳥！

跟他打球真是享受，講話風趣，不會怨東怨西，讚美別人，也不忘讚美自己！連欣賞他擊球的風韻，都在在令人擊掌叫好！

來到490碼的4桿洞，他用driver開球，球落入約240碼的左側沙坑，他用8號鐵救球，球落回100碼內球道，此時球距離果嶺旗桿還有約150碼，但是果嶺前面橫躺著一個大水塘，並且以很陡的斜度接觸水塘。他老兄不假思索，抽出6號鐵，一桿揮出，球高高落下，落在edge距離旗桿約10碼處，算他3桿on好了。我們另外三個人都還在後面努力奮鬥，有par on就很好了！

他好整以暇的在果嶺附近休息，等我們都on後，他在edge用推桿試揮三次，然後以很美的姿勢長推，一推進洞！抓par！哇！我們看得目瞪口呆，久久才給他報以掌聲！

他自己也拍拍手，說：「我的運氣真好！」

那天18洞打完，他打85桿，我們這組他年紀最大，表現卻最佳！而且當天是全場走路，球車只用來載球具，打完球，他未顯露疲憊的神情！

人要幽默自嘲，都半具有天份，不容易學到。打球也要有天份，沒天份的人就要多練習。沒天份又不勤練，就會什麼也學不會。所謂「勤能補拙」，我認為自己是個沒有天份的人，而勤練是我高球生活的必要。

跟這個老球友打球，我推翻了以前的一個觀念，同時也建立了一個新觀念：

1.      學習，年齡不是問題。有問題的是自己的心態！有位外科醫生，年到60歲才開始學法文，學了兩年就自己去法國自助旅行了。令人欽佩！國內阿瘦皮鞋店公司董事長羅水木，以67歲之高齡才開始學習高爾夫，至今78歲，仍然以打球養生，並且每年還捐款辦職業比賽，推動高球的發展！

2.      學球要從年輕就學習的觀念，應該只限於職業球員。普通業餘球員這一生最佳桿數是以學球年齡除以2加72的桎梏，應該完全推翻。只要不是極限運動，勤練可以補救天份的不足。享用運動與娛樂，要靠自己走出來。

毒奶粉的連想

談到吃，要吃得味道美又健康，現代人也不容易做到！

現代人不吃饅頭，吃的是有植物油或奶油的麵包、土司。麵包和土司類糕餅，都經過烘焙處理，才會好吃，中間必須添加奶油或植物油一齊烘烤，其中較便宜的是植物油類的棕櫚油或綜合性質的酥油，偏偏這兩種油對人體是最不好的油，長期食用會產生怪毛病。

若添加奶油、奶粉成本會比較高，也比較可口。

大陸三鹿牌幼兒奶粉，引進台灣必然是好賺的要命，所謂殺頭的生意有人做，就是這樣！

吃出健康，是要有智慧的！

既然這種奶粉會引發腎結石，而且是殘害幼兒，這種商人在獨裁政府裡，應該馬上抓去槍斃的！

對於喜歡吃糕餅、麵包的人，真該擔心！那一天腎衰竭或腎結石了，都還找不出原因！

反向思考1：

大陸並非生產牛奶的大國，從大陸進口奶粉來台灣販賣，仍可以賺大錢，原因何在？

Ans：考驗人的智慧啊！

反向思考2：

大陸的普洱茶進口來台十多年，茶商狂熱推展喝普洱茶，在大陸一斤50元新台幣，來台賣一千元，為什麼茶商會推荐普洱茶？

Ans：聰明的人看得出來啊！

反向思考3：

在大陸製造，引進台灣販售的咖啡飲品，屬於三合一的即泡即飲咖啡包，也曾經有人長期飲用後皮膚發生病變，是否裡面的奶精也屬於化學塑膠奶粉？

Ans：不曉得已遺害多少人!

反向思考4：

衛生署訂定2.5ppm為毒物含量標準，系追隨香港之後，難道毒素在人體內不會累積殘害身體？

Ans：訂定毒物ppm含量越高的國家，是否代表這個國家比較落後！生命比較不值錢！

反向思考5：

衛生署長林芳郁下台後，陸續檢驗合格廠商的食品，因為目前衛生署的檢測機器只能檢測到2.5ppm以上的含毒量，所以檢測後發佈的合格食品，其毒物含量依照存在，只是低於2.5ppm而已。

Ans：這是不是掩耳盜鈴的做法，聰明的人還是少吃攕有牛乳的食品（應該說是含有大陸製造的塑膠奶粉）！

 

 

※※※※※※※※※※※※

節錄新聞報導：

「三鹿毒奶粉事件，中共衛生部召開記者會，據調查，三鹿牌嬰幼兒配方奶粉，除「少量」銷售到「中國台灣地區」用於食品加工外，全部銷售在大陸，未出口其他國家和地區。大陸各地向衛生部報告罹患腎結石嬰兒已達四百三十二例。」

 

「大陸三鹿牌毒奶粉事件，已延燒到台灣的烘焙產品市場，很多消費者嚇得不敢買麵包等烘焙製品。衛生署前往龜山鄉新西蘭乳品台灣分公司倉庫追查1,000包的進口毒奶粉下落，初步發現有605包奶粉已經分銷給10家經銷商，且已流入九個縣、市，不排除已製成麵包、糕餅及月餅。」

「台灣的克寧和雀巢公司，其產地在中國的乳製品，即日起暫時停止販售，直到取得安全證明，才能正常販售。同時，國內現有大陸進口的乳製品，業者也需全面暫停販售，直到提出安全證明。據統計，包含雀巢和克寧兩公司在內，共有17家業者自大陸進口乳製品。這17家業者一旦經確認安全性無虞，才能恢復販售。對於中國大陸其他食品，衛生署將會同經濟部，加強邊境檢驗，現行檢驗標準為5%的抽驗比例，未來可能提高。」

 

「中國全面清查所有奶粉工廠，結果竟有多達22家中國廠牌的69個批次產品，被檢驗出含有有毒物質「三聚氰胺」。持有三鹿集團四十三％股權的紐西蘭恆天然集團（Frontera）已表示，三鹿早在八月初已知奶粉有問題，卻遲遲沒有回收行動。紐西蘭總理克拉克女士15日更直指，恆天然集團八月時要求全面回收問題奶粉，卻遭阻撓，直到上週紐西蘭政府接洽北京當局之後，中國才採取行動。」

「衛生署比照香港標準，24日宣布以2.5ppm為三聚氰胺檢測標準，專家多質疑，衛生署為誰訂標準？認為這個時間點訂標準，缺乏周詳、審慎評估，實在太匆促。香港是特殊地區，因為中國大陸就是它的「頭頭」，訂標準實非得已，衛生署根本沒有必要跟著香港訂標準，而此時訂定三聚氰胺限量標準，太匆促且不適當。衛生署是為消費者、還是為廠商訂標準？」

 

「食品中到底能不能加入三聚氰胺，衛生署的政策臨時大轉彎，從完全不可以，變成不能超過2.5ppm，為此，署長林芳郁一肩扛起所有責任，下台負責。但外傳真正做決策的人，其實是副署長宋晏仁。網路上罵聲連天：三聚氰胺根本不應出現在食物裡，衛生署竟然容許存在2.5ppm，豈不變相公告廠商可以搞鬼，「這是史上最大人體試驗，快申請金氏世界紀錄吧！」因此有人將兩任總統陳水扁、馬英九相較諷刺道：「去了個謀財的，來了個害命的！」」

 

「早在1983年美國就針對三聚氰胺進行動物研究，49隻雄鼠和50隻雌鼠同時食用三聚氰胺20週之後，約1/6的雄鼠身上被驗出有癌細胞，103週相當於2年多以後，49隻雄鼠全部都帶有癌細胞！根據研究結果，三聚氰胺可能會導致動物的膀胱、尿道和腎臟致癌。為何政府可以從不准使用放寬到連動物都不能吃的標準，難道台灣人民的生命比豬狗還不如嗎？」